Premium
Сейчас как никогда популярны тезисы по типу “зачем мне рынок акций и облигаций, когда вклады дают 20% и более?”.
🔎Что касается вкладов, то давайте проанализируем одно из самых “горячих” предложений банков:
🏦МКБ “Перспектива”. Можно получить 23% на срок 370 дней и 24% на срок 1100 дней.
Но это только если вы выберете получение процентов в конце срока (= никаких реинвестиций и никакой магии сложного процента) и будете тратить от 10 тыс. рублей в месяц по карте МКБ. Без этих условий ставка волшебным образом падает до 18-20% 🙈
💬 И так в принципе везде. То есть банки не дураки и не готовы распылять средства, рискуя чрезмерным увеличением стоимости фондирования. Они, в первую очередь, сами зарабатывают на ваших депозитах. Отсюда и эти “подвохи”.
Про сравнение вклада с капитализацией и без: https://t.me/c/1345338250/6191. Никаких 24% у МКБ нет.
🤔А что по облигациям?
ОФЗ реально дают до 18% к погашению. Неплохо, особенно если хотите зафиксировать доходность в долгосрок (например, на 5-10 лет). И деньги эти можно спокойно реинвестировать.
По корпоратам намного интереснее картина. Все зависит от рейтинга. Вот конкретные примеры из нашей подборки на Unity за ноябрь:
Рейтинг A+ КАРШЕРИНГ РУССИЯ-001P-02 (RU000A106A86), Доходность ~31% годовых, купон 15,7%
📍Рейтинг А, О’КЕЙ-001Р-05 (RU000A106AH6), Доходность ~36,7% годовых к погашению, купон 15,7%.
Хотите наиболее безопасные варианты - вам будут доступны 26-27% доходность к погашению. Небольшой риск - пожалуйста, Каршеринг Руссия с 31%. Еще чуть повыше планка риска и есть ОКЕЙ, все еще в А рейтинге в 36.7%. Более низкие рейтинги и там уже под 40%. Есть риски - безусловно! Нужно уметь работать с бондами и следить за ними - обязательно! Но и разница со вкладом не несколько %, а 10-15-20 п.п.
Сумасшедшие цифры, на долговом рынке ахтунг и никогда за последние 25 лет не было таких доходностей. В выпусках идут распродажи, в т.ч. подкрепляемые маржин-коллами. Помимо ставки ключевой проблемой стала достаточность капитала у банков. ЦБ ужесточает ее и банкам приходится продавать более выгодные корпоративные выпуски, чтобы перейти в ОФЗ, которые увеличивают достаточность.
Это дает отличные точки входа. Согласитесь, реальные 28-40% эффективной доходности намного лучше, чем мнимые 23-24% по вкладу. Конечно, риски выше. Но и награда куда весомее.
Со своей стороны призываем сохранять бдительность. Важно соблюдать риск-менеджмент, не раздувать долю каждой отдельно взятой позиции. Портфели с большими объемами Сегежи, Самолета и других рискованных историй несут очень большой риск.
В своем портфеле мы держим широкую диверсификацию и отслеживаем каждого эмитента. Если сегодня с компанией все ок - нет уверенности, что на следующем отчете ситуация резко не ухудшится. Ставка в 21% создает повышенные риски. Доходность к погашению составляет почти 31% это более 10 п.п. разница с самыми топовыми вкладами. Подробнее про наш портфель облигаций: https://invest-era.ru/products/ideas-russia.
