Premium
Почему так?
1. Во-первых, на фоне коррекции образовался дисконт. IMOEX по P/E торгуется на ~25-30% ниже среднеисторического.
2. Во-вторых, в весенне-летний див. сезон обычно выпадает уникальная возможность – зафиксировать “двойной” дивиденд на горизонте чуть более года.
Если с первым пунктом все плюс-минус понятно, то что за двойной дивиденд?
Простая математика. Возьмем, например, Сбербанк. В июле по итогам 2023 года компания выплатит 33,3 рубля на акцию (доходность (10,5%). Ещё на 35-36 рублей можно рассчитывать тоже в июле, но следующего года (ДД 11%). То есть в сумме в ближайшие 12,5 месяцев можно получить почти 22% дивидендов + рост стоимости акций.
Какие ещё компании, кроме Сбера, позволяют провернуть подобную “хитрость”?
Транснефть, Россети МР, Ленэнерго, МТС, Башнефть и др. Это актуально если компания платит раз в год – летом.
Общий момент: нужно ориентироваться на те компании, по которым див. отсечка ещё не подошла. То есть условная Северсталь, по которой дивиденды выплатили совсем недавно, не подойдет.
Это, к слову, ставит под сомнение аргумент о том, что “дивидендные акции не нужны, ведь доходность 10-12% неинтересна на фоне 15% по ОФЗ и 18% по краткосрочным вкладам”
Ко всему прочему, условный Сбер не тратит всю прибыль на дивиденды. Он половину выплачивает инвесторам, а половину инвестирует в дальнейший рост. Бизнесы растут, а депозит такой опции не предоставляет.
Под конец отметим, что эта схема с дивидендами не является каким-то тайным знанием или магией. Это одна из простейших дивидендных стратегий, когда вы подбираете конкретные инструменты с целью максимизации доходности на конкретном временном отрезке. Понятно, что див. доходность Сбера на долгосрочном горизонте от этого не изменится, он так и продолжит платить ~10-11% с ежегодным наращиванием. Но именно в течение ближайших 12-13 месяцев на нем можно очень неплохо заработать.
Фишка ещё в том, что российский рынок не особо любит смотреть “в долгую”. Инвесторы видят дивиденды здесь и сейчас, но игнорируют будущие выплаты (через 1-2 года). Это создает небольшие неэффективности, на которых можно заработать. Например, как с акциями НЛМК, которые ушли в очень глубокий дивгэп.
