Розничные продажи в США, какие отрасли в лидерах, какие отстают? Основная задача – определить где идет стабильный тренд на замедление, а где уже началось восстановление, и отразить это в портфеле 22.11.2023

Розничные продажи в США, какие отрасли в лидерах, какие отстают?

Основная задача – определить где идет стабильный тренд на замедление, а где уже началось восстановление, и отразить это в портфеле. По данным Министерства торговли США, розничные продажи в октябре снизились на 0,1% м/м, но выросли на 2,5% г/г.

Снижение м/м стало первым с марта, но, по оценкам аналитиков, это связано с большими тратами летом, когда розничные продажи стабильно росли, и предстоящим сезоном рождественских распродаж и покупки подарков. Т.е. октябрь своего рода месяц накопления "жирка" перед крупными тратами.

Посмотрим за динамикой продаж по разным категориям товаров:

🪑 Наибольшее снижение наблюдалось в категории мебель и товаров для дома: снижение на 11,8% г/г и на 2,8% м/м. Основные проигравшие тут розничные продавцы, такие как Ethan Allen, RH, La-Z-Boy, Williams-Sonoma, Etsy и Wayfair. WSM весьма хорошо отчиталась и выделилась их группы аутсайдеров, а вот остальные компании находятся в длительном нисходящем тренде с точки зрения продаж, что видно и по отчетам.

🏡 Категория строительных материалов и садового оборудования занимает второе место по величине снижения продаж: -5,6% г/г и -0,3% м/м,

Тут главные игроки – Home Depot и Lowe's, но первый дал адекватный прогноз на Q4. Снижение в отрасли пока не затрагивает гигантов.

🛍 В универмаги также стали ходить меньше, падение составило 4,1% г/г и 1,2% м/м.

Основные проигравшие тут: Macy's, Dillard s и Kohl s. Устойчивый тренд на снижение не меняется уже много месяцев. Но уже в цене вышеперечисленных компаний.

В октябре были и те, кто прибавил в продажах:

🚘 Дилеры автомобилей и автозапчастей обогнали рынок, показав рост на 3,3% г/г. FM, Ford и Advanced Auto Parts это не помогло. Зато хорошо идут дела у Stellantis и Tesla.

♥️Аптеки нарастили продажи в сезон простуд на 9,6% м/м и на 1,1% г/г, что является неплохим предзнаменованием для CVS Health и Walgreens Boots Alliance.

🍽 Рост инфляции сыграл на руку ресторанам и фастфуду, чьи продажи выросли в октябре на 8,6% г/г и на 0,3% м/м. Выигрывает McDonald's, Chipotle, Restaurant Brands International и другие.

Слабее других в этой категории стали рестораны высокой кухни, т.к. из-за роста цен и снижения покупательской активности их посетило меньше гостей.

Мы видим, что инфляция влияет на все сектора розничной торговли, в той или иной степени. McDonald's вновь продемонстрировал себя сильным защитным активом, чьи акции на протяжении более 10 лет находятся в уверенном растущем тренде и всегда дорогие.

Из всех вышеназванных компаний в нашем фокусе внимания и портфелях:

1️⃣ Williams-Sonoma – ставка на низкую оценку и сильный менеджмент

2️⃣ Macy`s – ставка на низкую оценку и перепроданность + высокие дивиденды

3️⃣ CVS Health – потенциальный кандидат в портфели.