Рекордные покупки золота не спасают его котировки 02.11.2022

​​ Рекордные покупки золота не спасают его котировки

Мировые центробанки купили рекордные 399 т золота на сумму около 20 b$ в 3 квартале 2022 года, что помогло поднять мировой спрос на металл. За 9 месяцев 2022 финансовые учреждения приобрели больше золота, чем за любой полный год из предыдущих 55 лет! Спрос был высоким со стороны ювелиров и покупателей золотых слитков и монет.

Как отреагировали котировки желтого металла?

Они упали на 8%. Еще круче, чем во 2 квартале (-5%), где не было таких крупных покупок.

Почему золото не в тренде?

Многие институциональные инвесторы продают паи ETF, обеспеченных золотом, поскольку процентные ставки выросли и увеличили доходность других активов. В ETF наблюдается отток активов пятый месяц подряд, например, в сентябре вывели средств на 5 b$ – самый большой месячный отток с марта 2021 года.

Поскольку процентные ставки продолжают расти, инвесторы предпочитают вкладываться в другие активы, такие как акции (к примеру, банковский или нефтегазовый сектор) и краткосрочные долговые инструменты (1-, 3-летние государственные или корпоративные облигации).

В условиях повышения ставки ФРС, золото не работает как защитный актив. Во время кризисов наподобие черного понедельника (1987 год) у золота практически не было альтернатив, количество защитных инструментов было небольшим. Сейчас же есть опционы, фьючерсы, свопы, обратные ETF и десятки других инструментов. Крупные игроки предпочитают использовать их для хеджа или игры против рынка. Золото куда менее удобно для этих целей, поэтому его популярность постепенно снижается. А сейчас первый медвежий рынок за много лет, на котором золото и вовсе не работает как защитный инструмент.