Premium
С 12 мая крупные банки отменили комиссию, взимаемую с девелоперов за оформление ипотеки по льготным госпрограммам. Котировки Самолета, ПИК, Инграда дружно взлетали на 3-10%. Стоит ли покупать застройщиков после этой новости?
В 2023 из-за падения маржинальности ипотечных продуктов банки с помощью комиссий решили устранить разрыв между субсидириуемыми и рыночными ипотечными ставками. Проще говоря, в договоре с девелопером появилось дополнение об отчислении вознаграждения в 5-10% стоимости выданного кредита.
С одной стороны, это позитив для рынка:
👍 Доля льготной ипотеки в выдачах в 2025 – около 84%. Стоит ожидать роста интереса к субсидированным кредитам со стороны заемщиков
👍 Повышение доступности и спроса на жилье у застройщиков, активно пользовавшихся льготными программами
❗️ Что ограничивает положительный эффект:
🔹 Во-первых, застройщики в большинстве сами не платили комиссию, а перекладывали в цену жилья. Прямого влияния на деятельность нет
🔹 Даже в случае отмены комиссий девелоперы не будут снижать цены на жилье
🔹 Ставки по ипотеке по-прежнему высоки и являются решающим фактором слабого спроса
🔹 Невыгодно для банков. Компенсируют потери повышением требований к заемщикам, особенно в регионах. Например, увеличат первоначальный взнос.
Для всех участников рынка недвижимости основной драйвер – снижение ключевой ставки. Именно под это событие нужно рассматривать покупки застройщиков. А пока котировки LSRG, SMLT, ETLN полностью растеряли недавний рост.
#макро #акции #риски
