Premium
Один из самых частых вопросов, который мы получаем от подписчиков.
Краткий расклад по компании:
📍Текущий P/E = 4,2х (-8% к среднеисторическому)
📍FWD P/E 2024 = 3,8х (-16% к среднеисторическому)
📍FWD P/B = 0,9х (-19% к среднему). Банк торгуется дешевле собственного капитала
📍Форвардная див. доходность = 13%
Двояко. С одной стороны, с такой форвардной див. доходностью Сбер последний раз торговался в 2022 году. Это однозначно привлекательно.
С другой, дивгэп образовал дисконт в котировках, но не такой уж и сильный, как по многим другим акциям. Даже IMOEX целиком торгуется с FWD P/E на 25-30% ниже среднеисторического. То есть СБЕР на фоне просадки рынка не выглядит дешево.
🔎Потенциал роста #SBER на горизонте года около 20% + 13% в виде дивидендов. Чуть поменьше, чем у рынка в целом, и тем более чем у сильно просевших качественных активов по типу NLMK, DIAS, IVAT и др.
Но Сбер – это Сбер. У него свои законы ценообразования.
Это крупнейшая по капитализации компания на рынке РФ. В какой-то степени он сочетает в себе все: банк, финтех, IT, e-commerce и даже ИИ-технологии (лидер в РФ наравне с Яндексом).
👉Самая понятная аналогия – бигтех в США (Google, Microsoft, Apple).
Там тоже ограниченный потенциал ввиду размеров, оценка выше рынка, прибыли растут не так уж быстро по меркам небольших компаний. Но люди продолжают нести туда деньги. В основном потому, что бигтех – это надежно. У этих компаний столько кэша, что они переживут кризис почти любого масштаба и не один раз.
Так вот Сбер – это то же самое, но на российском рынке. Тут идея не в быстром спекулятивном росте, а в устойчивости и надежности.
Не фанатеем от Сбера, но считаем, что его стоит покупать после див. гэпа. В портфеле должны быть не только агрессивные компании, но и консервативные надежные истории.
