Почему SP500 падает до 3500, а затем взлетает до 3700? Где дно и что нас ждет в ближайшие месяцы? 17.10.2022

💡Почему S&P500 падает до 3500, а затем взлетает до 3700? Где дно и что нас ждет в ближайшие месяцы?

Сразу после коррекции до 3500 на новых данных по инфляции, S&P 500 резко устремился вверх с локальных минимумов, прибавляя в моменте до 3700+. В пятницу индекс откатился к отметке 3580. Откуда такая бешеная волатильсноть? И что будет с рынками дальше?

Один из базовых моментов – рынки никогда не падают колом, всегда происходят небольшие технические отскоки. Они могут длиться несколько часов, а порой и несколько недель. Поэтому столь резкий обвал (20% за 2 месяца) рано или поздно переходит в достаточно продолжительный отскок, минимум 5-15 дней. Мы его до сих пор не видели.

13 октября стал одним из самых волатильных дней по внутридневному колебанию за всю историю S&P500. Дневное изменение составило 5.5%. На уровне 3500 началось массовое закрытие шортов и откуп рынка, что привело к резкому выносу вверх.

Мы писали ранее ( https://t.me/usamarke1/3721 ) про рекордные недельные оттоки в акциях, которые с каждым разом угрожающе увеличивались. Интересно, что в этот раз BofA наоборот регистрирует чистый приток в +6,1 b$ за неделю. Как сообщают в банке, это может указывать на то, что инвесторы поверили в дно на рынке. Более того, после исторически «сливного» сентября идёт более благоприятный октябрь, а там и новогодние праздники не за горами. Наконец, в ноябре ожидается проведение выборов в Сенат США. Отдельные аналитики считают, что регуляторы начнут накачивать рынки ликвидностью в преддверии их.

То есть несмотря на всеобщий негатив, рынки не докатятся быстро до уровней 3200-3400. На это нужно время, еще 2-5 месяцев. По многим акциям мы уже видим очень привлекательные уровни, часть торгуются на уровнях 1990-х годов. У фондов много кэша, на ключевых уровнях рынок будут активно откупать.

Но мы все равно придем к 3200-3400. Временная эйфория не должна вводить в заблуждение. Только-только началось сворачивание баланса – идёт второй месяц работы QT в более-менее полную силу. Ставки ещё будут поднимать, в этом нет сомнений. Большинство чиновников ФРС говорят о том, что ставки будут на уровне 4.5-5% практически весь 2023 год. Перевернуть игру может только резкое ухудшение в экономике, которое приведет изменению политики ФРС. Но пока все стабильно – безработица держится на рекордно низких уровнях, а замедление экономической активности пока что не достигло критических уровней.

В ближайшие полгода увидим развязку и дно. Решения, принятые в этот период, станут решающими для ваших портфелей. В случае покупки вблизи дна есть возможность получить 20-30% доходность в 2023 году (40-50% на горизонте 2-х лет) и зафиксировать див. доходность в 5-6%. Те, кто останутся в стороне, этот шанс упустят. Когда будет следующий – неизвестно. За последние 15 лет такие возможности появлялись только 4 раза: 2008, 2018, 2020, 2022.