Платформа Мосбиржи для торговли акциями без листинга 13.04.2023

​​ Платформа Мосбиржи для торговли акциями без листинга

РБК сообщал, что Мосбиржа запустила новый вид торгов акциями – внебиржевую площадку, где сделки будут заключаться не напрямую между продавцом и покупателем, а через НКЦ. Доступ к платформе получат все российские брокеры, но торгуемые инструменты будут доступны только квалифицированным инвесторам. Все допускаемые компании будут публичными (то есть ПАО и АО), а также будут иметь раскрытую отчетность по МСФО – это главные условия входа на платформу.

В чём отличие от выхода на биржу?

Возможно, для многих это будет сюрпризом, но не все АО и ПАО торгуются на бирже. Если верить ЦБ, то листинг есть только у 10-20% компаний, зарегистрированных в РФ и имеющих соответствующую организационно-правовую форму. Многие (даже, точнее сказать, большинство) ПАО стали таковыми в период приватизации, когда акции размещались по открытой подписке или компании раздавали свои акции напрямую (например, сотрудникам).

Таким образом, на новой платформе участники торгов будут обмениваться уже выпущенными акциями компании, тут не происходит привлечения капитала как при процедуре IPO. Просто текущие держатели акций смогут их продать, а желающие – купить.

Как это будет работать и выглядеть со стороны?

У Московской Биржи уже есть внебиржевая площадка для торговли акциями. Называется она MOEX Board. Если совсем упрощать, то она похожа на P2P раздел криптобирж по типу Binance или Garantex. Продавец и покупатель взаимодействуют напрямую, сами договариваются о цене. Если нашёлся покупатель, то при желании можно сделать скидку или вовсе отменить сделку. У новой платформы будут некоторые отличия:

📍Теперь между продавцом и покупателем будет посредник, центральный контрагент в лице НКЦ

📍Выставляться будут не заявки, а оферты с заранее оговоренной ценой. И сделка будет выполняться сразу, как только найдётся покупатель.

📍НКЦ будет в какой-то степени выполнять роль маркетмейкера, цена будет формироваться не двумя участниками в рамках каждой сделки, а сразу многими. Почти как на бирже.

Доступ к платформе будет у всех российских брокеров. Дальше они уже смогут устанавливать свои условия для клиентов. То есть задумка в том, что купить акции без листинга можно будет точно так же, как и обычные, через условный Тинькофф или Финам.

А зачем вообще это нужно компаниям?

Как сообщают в Мосбирже, основной смысл – превращение новой платформы в механизм pre-IPO. Например, условная ПАО Морковка сможет с помощью платформы оценить спрос инвесторов на свои акции, не проводя долгую и дорогостоящую процедуру листинга. Уже потом, изучив ситуацию, компания сможет провести IPO, при этом имея ориентир по капитализации на основе котировок на внебиржевой платформе. Вопрос только в том, что будут делать с уже выпущенными акциями. Это остаётся загадкой.

Для инвесторов это разнообразие и возможность найти новые инвестиционные возможности. Т.к. компании изначально не торговались на широком рынке, среди них может быть множество фундаментально недооценённых эмитентов с хорошими перспективами роста. Ближайшая аналогия – ЗПИФ. Ценообразование у них не такое эффективное, как на бирже, и это является возможностью заработка для опытных инвесторов.

Какие компании доступны?

Пока что только 7 эмитентов: Нител, Красногорский завод им. С.А. Зверева, Удмуртнефть, Обьнефтегазгеология, Новошип, Уфаоргсинтез и Фортум. До конца года могут быть допущены ещё несколько компаний. Если с вашей стороны будет интерес, то поищем хорошие опции среди компаний. Кстати, тикера у них нет. Есть только код ценной бумаги.