Новый сезон отчётностей – что происходит на американском рынке? 25.10.2022

​​ 💡 Новый сезон отчётностей – что происходит на американском рынке?

Уже вовсю идет осенний сезон публикации отчётов компаний. Отстрелялись банки, следом за ними пошли техи, фармацевты и потребительский сектор. По данным Factset на 21 октября, отчиталось 20% компаний из S&P 500 (уже более 100 эмитентов). Что мы имеем сейчас?

📍Из отчитавшихся компаний 72% и 70% показали EPS и выручку соответственно выше ожиданий. На первый взгляд, неплохо. Но показатель ниже исторического (средний за 5 лет 77%, а за 10 лет – 73%).

📍Усреднённый рост прибыли у этих компаний составил 1,5% г/г. Если такая статистика сохранится и дальше, то это будет худший квартал для S&P 500 со времён ковидного года (Q3’20). При этом последний консенсус-прогноз по динамике прибыли от 30 сентября 2022 подразумевал +2,8% г/г. Уже 6 секторов рынка продемонстрировали результаты ниже ожиданий. Вряд ли удастся догнать «целевой» показатель.

📍На следующий квартал 9 компаний дали негативный прогноз по EPS, и только 6 – позитивный.

📍По P/E индекс находится ниже средних исторических значений. Форвардный сейчас 15,6. Для сравнения: средний за 5 лет 18,5, а за 10 лет – 17,1. Это частично говорит о том, что дно уже не так уж и далеко.

📍Средний уровень чистой маржи снизился до 12%, это пятое квартальное снижение подряд. Тем не менее, пока показатель выше среднего за 5 лет (11,3%).

Что по секторам?

Если смотреть по динамике прибыли на акцию, то лучше всего себя чувствовали телекомы. Там все компании отчитались выше ожиданий (среднее превышение прогнозов 9,9%). Хуже всего отчитывается потребительский цикличный сектор, ниже ожиданий 43%. Подробная динамика на картинке.

Пока рецессии не видно, но динамика замедляется каждый квартал. Рынки медленно остывают под тяжестью жесткой ДКП.