Premium
Продажи “существующего” жилья (т.е. не новостроек) в США в июле выросли всего на 0,6% м/м – самый низкий показатель для этого сезона за все время наблюдений (с 2012 года).
🏠📉 А совокупные продажи новых и “существующих” домов обвалились на 2,9% м/м и на 5,8% г/г – худший результат за год (с корректировкой на сезонность).
Это происходит несмотря на то, что ставки по ипотеке снижаются. Сейчас ставка по фиксированной 30-летней ипотеке составляет 6,5% – минимум с начала 2023 года.
Цены на жилую недвижимость вместе с этим обновляют максимумы. Медианная стоимость дома в июле показала рост на 4,1% г/г до 439,2 k$ – всего на 0,7% ниже рекорда, достигнутого месяцем ранее.
🔎 Что это значит для рынка?
Спрос охлаждается. Люди не готовы покупать дома по заоблачным ценам, которые бегут “впереди паровоза” (роста зарплат). С одной стороны, это хорошо. Ранее недвижимость была одним из 2 ключевых факторов разгона инфляции. ФРС радостно потирает руки, наконец-то процесс по замедлению инфляции в недвижимости может ускориться.
С другой стороны, застройщикам придется несладко. Акции KB Home, D.R. Horton и Lennar на исторических максимумах после крайне благоприятного 2022 и 2023 года. Все торгуются с премией 20-40% к среднеисторическим мультипликаторам. Аналитики пока массово не закладывали в свои прогнозы охлаждение рынка. В какой-то момент все проснутся, и это может больно ударить по акциям девелоперов.
