Неочевидные дивидендные опции на 2023 год: какие компании потенциально могут удивить инвесторов выплатами? 21.03.2023

Неочевидные дивидендные опции на 2023 год: какие компании потенциально могут удивить инвесторов выплатами?

СМИ до сих пор не до конца отошли от хайпа на тему дивидендов Сбербанка. СД рекомендовал к выплате рекордные за всю историю компании 25 рублей на акцию, тогда как рынок в среднем ожидал 4-6 рублей. Общая выплата превышает прибыль за 2022 год. Деньги взяли из нераспределённой прибыли за 2021. Причём изначально в банке этого делать не планировали. Акции Сбера на новости о дивидендах выросли на 10%+.

Основной фактор – неожиданность. Для рынка это был сюрприз, а инвесторы, сидевшие в акциях, поймали этот рост и ещё могут рассчитывать на щедрую див. доходность. Мы подобрали список компаний, про которые многие забыли и которые тоже могут заплатить приличные дивиденды, при этом удивить рынок.

1️⃣ Магнит. Ритейлер отменил дивиденды по итогам 2022, несмотря на отсутствие санкций и инфраструктурных проблем в виде зарубежной регистрации. Как и X5, в 2022 году показали хорошие результаты (пока есть данные по МСФО только за 1п 2022). Выручка выросла на 38% г/г до 1,2 трлн рублей, прибыль почти на 32% г/г до 29,3 млрд рублей. Чистый долг / EBITDA находится на исторически комфортном уровне 2,5 (в конце 2021 был 3). По аналогии с X5, во втором полугодии динамика могла замедлиться. По итогам 2022 можно рассчитывать на рост прибыли до 10-20% г/г.

Теоретически можно рассчитывать на распределение прибыли за 2021. Но оно маловероятно из-за покупки Дикси. При базовом сценарии дивиденды составят примерно 550 рублей (12%). У компании нет явных причин не платить дивиденды.

2️⃣ АЛРОСА. Компания не представляла отчётов за 2022 год, также не платили дивиденды по итогам 2021 года из-за санкций и сложившейся макросреды. Косвенные данные показывают, что с доходами в 2022 году всё должно быть в порядке. Российские алмазы продолжают импортироваться в Бельгию (в январе импорт вырос более чем на треть г/г), после введения санкций они будут импортироваться в Индию. Алроса, по заявлениям менеджмента, получила прибыль, аналогичную 2021 году. Щедрые дивиденды по итогам 2022 с возможностью выплаты и нераспределённой прибыли за 2021, прямо как со Сбером, нужны и государству, и бюджету Якутии. Прогнозировать трудно, но, в зависимости от сценария, выплата может достичь 10-15 рублей на акцию.

3️⃣ Ростелеком. Компания редко светится в СМИ. Не было отчётов за 2022. Но их динамика коррелирует с таковыми у МТС (его не включили в список из-за ожидаемых перемен в див. политике).

Див. политика Ростелекома подразумевает выплату хотя бы 5 рублей на акцию (по возможности), в планах наращивать их на 5% ежегодно. Летом 2022 выплатили 4,56 рублей из-за кризисной ситуации. Сейчас всё стабилизировалось. Есть смысл рассчитывать на 5,25-5,5 рублей. Доходность 8,5-9%.

4️⃣ Самолет. За 2022 год выручка компании выросла на 49% г/г до 194,9 млрд рублей, прибыль на 57% г/г до 22,2 млрд рублей. До этого каждые полгода платили по 41 рублю (что соответствует установленному минимуму выплат по 5 млрд в год). Несмотря на высокий Net Debt / EBITDA, могут выплатить куда больше за 2п 2022, т.к. год был успешным. Аналитики прогнозируют 82 рубля, анонс может состояться в мае. Доходность в таком случае составила бы 3,3% (суммарно 5% за весь год).

5️⃣ Казаньоргсинтез. Отчётов за 2022 нет, но по косвенным источникам более чем очевидно, что дела в отрасли хороши. Мы это не раз освещали на наших каналах. В компании сказали лишь, что за 2022 получили «рекордную за всю историю» прибыль. В 2021 было 24,9 млрд рублей, в этом может быть 25-30 млрд (среднее 27,5).

Последняя выплата была по итогам 2021 – скромные 3,97 рубля. По итогам 2022, с учётом Payout 70%, можно ждать около 10 рублей на акцию, доходность 10,5%.