На Wall Street cтрах окончательно сменился на жадностьVIX снизился до 12 05.12.2023

​​ На Wall Street cтрах окончательно сменился на жадность

VIX снизился до 12.62, что соответствует уровню января 2020 года! Это допандемийный период. Напомним, что после пандемии произошел взлет покупок опционов (именно от них зависит движение VIX). VIX 3 года не опускался ниже 16 (до апреля 2023 года), то бишь до своих стандартных значений. Все это время инвесторы активно хеджировались, чего не было все предыдущее десятилетие, не считая пиков. В этом году тренд изменился. А теперь "обеспокоенность" инвесторов и вовсе достигла 4-летних минимумов. И это несмотря на резкий скачок рынка в ноябре.

Почему идет отскок и почему он был вероятен – мы с вами обсуждали несколько раз, еще в октябре и ноябре. Но теперь возникает вопрос – откуда такая успокоенность? Потому что у многих компаний сохраняется огромный потенциал роста. Несмотря на взлет в ноябре, на долю пяти крупнейших компаний пришлось 68% прироста индекса в этом году, а на 10 крупнейших – 90%. А среди всех остальных – десятки в разной степени перепроданных акций. То есть о перекупленности речи не идет. Тем более если экономика пойдет по сценарию мягкой посадки. Также такое снижение VIX указывает на то, что большинство ожидает позитивных данных по инфляции 13.12 и голубиного выступления Пауэлла 14.12. Мы также считаем этот сценарий базовым.

Но не стоит расслабляться. Если что-то пойдет не по плану, то VIX взлетит крайне быстро. Такая успокоенность часто заканчивается коррекцией. Будьте осторожны перед ключевыми датами: 13-14 декабря. Хеджируйте как минимум спекулятивную часть вашего портфеля на этот краткий период.