Premium
Напомню предысторию. В феврале Генпрокуратура подала иск к холдингу «Борец», потребовав передать государству 100% его основной структуры — ООО «Производственная компания Борец». Как утверждает Генпрокуратура, совладельцы «Борца» «вывели имеющий стратегическое значение холдинг из-под государственного контроля и удерживают его под иностранным управлением». В конце февраля «Борец Капитал» сообщал, что не может выплатить купоны по выпуску облигаций в срок из-за обеспечительных мер, наложенных судом в рамках иска Генпрокуратуры. 5 марта компания «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез», представитель владельцев облигаций, сообщила, что суд решил уточнить обеспечительные меры, позволив «Борец Капиталу» выплатить купоны по облигациям путем перечисления денег в НРД. После этого компания перечислила в депозитарий 151 млн рублей. Однако инвесторы эти деньги так и не получили: НРД сообщил, что перечислять их запретил судебный пристав.
Юрики vs физики ⚡️
Однако, купоны получил "ограниченный круг" юридических лиц. Это профессиональные участники рынка ЦБ, вероятно УК, НПФ и т.д. Возникла юридическая коллизия, когда физики купонную выплату по бумаге получить не могут, а юрики её получают. Ранее я отмечал, что Борец был представлен во многих портфелях УК и, очевидно, что с текущими выплатами купона, продавать бумагу они не будут. Более того, значительная часть (или весь) спрос в стакане сформирован "бидами", как раз профиков, которые готовы подбирать бумагу. АВО обратилась в суд с требованием отменить обеспечительные меры и разрешить физикам получать купон по бумагам эмитента. АВО считает, что запрет суда дал профессиональным участникам нерыночное преимущество и возможность извлекать выгоду — дешево приобретать ценные бумаги у физических лиц, лишенных возможности получать купоны. И вот на прошлой неделе Тринадцатый Арбитражный апелляционный суд поддержал решение Арбитражного суда Калининградской области об отказе в отмене обеспечительных мер. "Оставить решение суда без изменения, жалобу без удовлетворения". Занавес.
Позиция АВО ☝️
АВО продолжает бороться и обратилась в Администрацию Президента РФ с просьбой снять блокировку выплат физлицам, назвав ситуацию абсурдной. Предположительно в бумаге "застряло" около нескольких тыс. частных инвесторов. Пока ответа не последовало. Если удастся поднять общественный резонанс, то возможно ситуация сдвинется с мёртвой точки и физики смогут-таки получить свои купоны. В любом случае инвесторы являются заложниками ситуации, а я ещё раз повторю - на мой взгляд от таких кейсов надо быстрее избавляться, особенно долгосрочным инвесторам, чтобы не превращаться в бесконечных "ждунов" позитивного раскрытия ситуации, повлиять на которую они не в силах. Поскольку эта проблема тянется уже третий месяц, то можно было убытки по "телу" Борца частично "отбить" участием в первичках или бумагами с высоким ТКД. Даже если разрешат платить купон физикам, то всё равно неизвестно, как национализация повлияет на облигационный долг Борца. Все думают, что продолжат платить, как раньше, но никто никому ничего официально не обещал. И я абсолютно не удивлюсь, если в будущем возникнет ещё 1001 проблема с компанией.
#борец
