Premium
Кто же купит активы Polymetal?
Не секрет, что Polymetal уходит с рынка РФ и стремится как можно быстрее избавиться от местных активов.
Коммерсантъ поделился списком возможных претендентов на покупку. И их оказалось достаточно много:
1) Полюс #PLZL . Довольно очевидный вариант, именно он первым приходит в голову при мысли о вероятных покупателях активов Полиметалла. Но проблема в том, что кэш уже был направлен на гигантский байбек, а акционеры Полиметалла с высокой вероятностью хотят получить кэш, а не акции Полюса в качестве оплаты.
2) Селигдар #SELG . Тоже возможный претендент. Единственное, что смущает – куда более мелкий масштаб. #SELG активно расширяется и ищет новые возможности на рынке, но сделка по покупке активов #POLY может оказаться слишком большой для него. Плюс компания старается диверсифицировать корзину металлов и делать ставку на олово, медь, вольфрам.
3) Алроса #ALRS . Наименее вероятный претендент. Не видим смысла для компании в золотодобывающем бизнесе. Могут быть проблемы с синергией.
4) Структуры Свиблова, владельца Highland Gold и Kinross Gold.
5) УГМК. Тоже достаточно вероятный претендент. Как минимум потому, что компания уже хотела купить активы добытчика «Высочайший», но сделка не состоялась.
Именно УГМК, на наш взгляд, с большей вероятностью станет покупателем активов Полиметалла. Также, вероятно, активы POLY разойдутся по разным компаниям, и все смогут ухватить небольшой кусок.
Тут стоит отметить, что такие сделки ныне редки на рынке РФ. Поэтому прогнозировать последствия трудновато. Одно понятно: с вероятностью 90% держателям акций #POLY на Мосбирже ничего хорошего не светит. Хотя бы потому, что:
❗️Дивиденды выплачиваться не будут, т.к. инвесторы в российском контуре финансово изолированы
❗️Российский бизнес будет продан с дисконтом
Также сделка вряд ли пройдёт без трудностей. Продать активы нужно быстро (до 9 месяцев), согласовывать сделку надо как с российскими, так и иностранными регуляторами. А российский бизнес ещё и под санкциями. Для большинства российских инвесторов исход в любом случае, скорее всего, будет негативным. В выигрыше останутся те, кто купит акции покупателя активов Полиметалла. Будем следить за ситуацией.
Invest Era. Подписаться
