Premium
У сценария частичного или полного снятия санкций есть как бенефициары, так и «лузеры».
В теории, послабления должны привести к постепенному возвращению иностранных конкурентов на российский рынок. Это основной риск для «выстреливших» компаний.
Сразу отметим IT-компании. С высокой вероятностью большинство иностранных компаний не вернутся на российский рынок вновь. Но отечественный инвестор все равно “подсольет” акции IT-компаний.
Например:
1️⃣ Iva Technologies #IVAT. Нет конкурентного рва, испытывают давление даже со стороны российских аналогов. Если вернется Zoom, Google, Cisco, то компания может потерять часть рынка, и ее темпы роста замедлятся. Благо, есть низкая оценка.
2️⃣ Astra #ASTR. Главный конкурент – Microsoft. По сути, только его уход вкупе с принудительным импортозамещением позволили Astra занять такую долю рынка. Вряд ли американский гигант вернётся, но, как написали выше, физики могут продавать “на всякий случай”.
3️⃣ КАМАЗ #KMAZ, Соллерс #SVAV. Стали бенефициарами дефицита на рынке LCV и грузовиков, в результате чего быстро нарастили долю. Правда, тут ещё играют роль протекционистские меры со стороны российских властей (повышение утильсбора). Чтобы их обойти, иностранные компании должны возобновить производство на территории РФ. А это куда сложнее.
4️⃣ ГК Элемент #ELMT. Есть шанс, что в результате заморозки боевых действий запад разрешит (хотя бы частично) поставки полупроводниковой продукции в РФ. Элемент абсолютно неконкурентоспособен на мировом рынке. То же самое будет и на рынке РФ, если вернутся западные поставщики.
5️⃣ Другие IT- и интернет-компании, но в меньшей мере. Это касается Яндекса, ВК, Диасофт, POSI. У первых двух просядут рекламные доходы из-за возможного возвращения Google и легализации Instagram / Facebook / YouTube. Диасофт и POSI испытали бы рост конкуренции, но их продукт был достаточно востребован и до санкций, принудительное импортозамещение просто стало катализатором. То есть влияние будет, но некритичное.
👉 Но даже полное снятие санкций не уничтожит компании. Да, может замедлиться рост или снизиться доля рынка. Но фарш в обратную сторону не провернуть. Корпоративные клиенты (тем более гос. компании) вряд ли вернутся у западному ПО. А покупатели КАМАЗов и Уазиков не побегут сразу сдавать их в утиль и менять на Ford или Volvo. Какое-то время они продолжат расти по инерции. Но рынок может начать отыгрывать негатив заранее и чрезмерно.
