Premium
Это стандартный процесс, который происходит во время каждой серьезной коррекции. В этот момент у большинства игроков просто нет сил покупать, как бы низко рынок не находился. И наоборот – появляется сильное желание все бросить и продать, ожидая, что рынок будет ниже. Все это сопровождается максимальным уровнем страха и массовыми маржин-коллами.
Ну что ж, мы в этой точке или уже близки к ней. Массовый инвестор деморализован. У большинства физиков на рынке небольшой опыт. Они уже пытались несколько раз выкупать коррекцию и бросали на каждый заход слишком много ресурсов. Те, кто по глупости использовал плечи или покупал мусорные акции по типу Сегежи (где цена вряд ли в ближайшие годы восстановится), в ужасе от своих убытков. Они хотят вывести остатки своего депозита и забыть про фондовый рынок.
Нерезиденты против юр. лиц
Масштабный выход нерезидентов придавил рынок, юр лица по большей части выжидали и не откупали (скоро ЦБ выпустит статистику за август, цифры будут очень интересными), а физики выбыли из игры и присоединятся только при развороте.
В такой конфигурации развернуть рынок смогут только юр. лица, которые ждут, когда основная масса нерезидентов выйдет. Нерезиденты тоже сталкиваются с проблемой – у них дедлайн и активы на руках, а покупателей толком нет. Они вынуждены продавать по любой цене. А институционалы готовы переждать временное снижение, чтобы закупиться по низам.
И вся сложность для частного инвестора в том, что он не знает, когда этот момент произойдет. Завтра или через месяц. Известно лишь то, что после 13 октября, для нерезидентов больше нет смысла спешить. Самое худшее, что можно сделать – это продать активы на дне и уйти с рынка. Сделав это, вы просто подарите их юр. лицам, которые через несколько недель или даже дней скупят их по дешевке.
Фондовый рынок vs реальная жизнь
Если перенести текущую ситуацию с фондового рынка в реальную жизнь, то это бы выглядело примерно так. Сосед Димы из Казахстана говорит, что вынужден уехать из-за санкций, и продает свой телевизор с большим дисконтом. Дима думает, что со всеми телевизорами что-то не так, и, отталкивая «казаха», бежит продавать свой телевизор в ломбард с еще большей скидкой. Звучит абсурдно, но именно это сейчас и происходит.
Итоги
Никогда нельзя забывать, что за циферками на экране брокерского приложения стоит реальная компания. От того, что нерезиденты выходят из условного НЛМК, компания не стала хуже работать, это не повлияло на цены на сталь. Это бизнес, который генерирует денежные потоки и платит дивиденды. Если вы были уверены в июле, что НЛМК классная компания, то не стоит в этом сомневаться в сентябре только из-за того, что идет распродажа со стороны нерезидентов. Представьте, что в России идет массовый отъезд нерезидентов и они продают автомобили. Из-за резкого скачка предложения цены на авто падают, и они стоят на 30% дешевле, чем несколько месяцев назад. Вряд ли кому-то в голову придет мысль бежать и продавать свою машину, только потому что цены упали. Если кто-то позвонит и предложит вам продать машину, вы просто положите трубку.
А на фондовом рынке эти базовые правила не работают. Люди относятся к акциям нерационально. Именно поэтому приток инвесторов всегда происходит, когда рынок на хаях, а отток – когда рынок на дне. Но именно поэтому на рынке можно зарабатывать, используя неэффективности других игроков. Во всей этой коррекции проиграют нерезиденты и те, кто вышел на дне. Выиграют юр лица и те люди, которые останутся в рынке и будут покупать дешевые активы.
