Какие компании выиграют от закона о чипах? 10.08.2022

​​ 💡 Какие компании выиграют от закона о чипах?

9 августа Байден подписал законопроект «CHIPS», подразумевающий расходы на полупроводниковую промышленность в размере 280 b$, Из них 52 b$ будут направлены на прямое субсидирование производителей, 200 b$ на стимулирование и поддержку НИОКР в течение 10 лет, а остальное предоставлено в форме налоговых кредитов и льгот.

Какие компании выиграют? Условно бенефициаров можно поделить на 2 группы: прямые и косвенные.

Среди «прямых» наиболее явный это Intel. Компания активно наращивает производственные мощности на территории США, её стратегия IDM 2.0. подразумевает 20 b$ инвестиций в строительство двух новых фабрик в Аризоне и 3,5 b$ на расширение мощностей в Нью-Мехико. Поддержка правительства как нельзя кстати.

В эту категорию также можно включить Texas Instruments и Micron – компании, имеющие фабрики, но частично отдающие производство на аутсорс. Субсидии могут получить Samsung и TSMC при условии размещения мощностей в США. Последняя уже строит завод в Фениксе стоимостью 12 b$. В «хвосте» списка остаются AMD, Nvidia и Qualcomm. У них нет производств в привычном понимании этого слова, и инвестировать, собственно, некуда. Выгоду могут получить от 200 b$ расходов на НИОКР, но она будет неявной и растянутой на десятилетие.

Среди «косвенных» бенефициаров главными являются автопроизводители – Ford, Tesla и GM. Отрасль с 2020 страдает от нехватки чипов – это сказывалось и на объёмах производства, и на комплектации автомобилей. CHIPS со временем устранит эту проблему и, как выразился Байден, снизит себестоимость авто. Далее - потребительская электроника и аппаратное обеспечение (HP, Dell, Arista) и компании зелёной энергетики: Solar Edge, First Solar и т.д. Они вообще в шоколаде, учитывая ещё и закон о поддержке ВИЭ. Наконец, это поставщики оборудования для производства полупроводников, о которых многие СМИ и аналитики почему-то забыли – нужно как-то оснащать новые фабрики. Это Applied Materials, KLA, Lam Research и Teradyne.

Есть нюанс. Все эти космические суммы будут проинвестированы не в одночасье. Плюс уйдут годы, прежде чем появится видимый результат. Также правительству и компаниям предстоит тяжелейшая работа по распределению средств – важно понять, как потратить их с умом, а к Intel в этом плане большие вопросы. Принятие закона ещё не означает его грамотного исполнения. А пока полупроводниковую отрасль трясет из-за рецессии, а NVidia и Micron снижают прогнозы. CHIPS это сугубо долгосрочный триггер для роста.