Как российская экономика ломает стереотипы 28.12.2023

Как российская экономика ломает стереотипы.

28 декабря 2023 в 10:00

Путин на неделе сообщил, что ждёт рост ВВП России по итогам 2023 года на 3,5%. В свою очередь, в Минэке прогнозируют более скромные значения – 2,8%. Но это всё ещё выглядит аномально высоко на фоне среднего темпа роста за последние несколько лет (~1%). Особенно если учесть, что ранние прогнозы были отрицательными – в среднем в диапазоне от (-0,8%) до (-3%). Причем как от иностранных экспертов, так и от российских регуляторов.

Изначально наши прогнозы тоже были отрицательными – по итогам 2023 года мы вместе со всеми ждали спада в экономике и раздувания дефицита бюджета. Но цены на нефть росли, рубль слабел, обрабатывающая промышленность развивалась, гос. заказы заливали компании деньгами. Продолжился процесс занимания освободившихся ниш от иностранных компаний после их ухода в 2022 году. С течением времени прогнозы корректировались, и вот мы там, где мы есть.

Чудо или закономерность?
Склонны считать, что рост экономики России в 2023 – это совокупность закономерных факторов и череды случайных, но удачных событий. Среди них:

Низкая база 2022 года
Слабый рубль, который оказал мощнейшую поддержку экспортерам
Цены на нефть, которые устремились вверх во втором полугодии
Гос. заказы, которые наиболее активно стимулировали рост обрабатывающей и оборонной промышленности, IT, машинного и прочего оборудования.
Разогнавшаяся инфляция. Это, скорее, следствие, но более высокая инфляция потом стимулировала рост инвестиций в бизнес.

Чему это нас учит?
Никакой прогноз не может быть на 100% точным, даже официальный от регуляторов. Также когда на рынке царит всеобщий негатив, люди склонны мыслить негативно и в долгосрочной перспективе. Грубо говоря, идет падение – все ждут падения. Идет рост – все ждут роста. В этом смысле нужно учиться мыслить критически.

Это подтверждает наш тезис, который мы давали ещё в самую острую фазу кризиса в 2022 году: даже после самой темной ночи наступает рассвет. 2023 год стал годом рассвета для российской экономики и фондового рынка – даже быстрее, чем мы ожидали.