Многие инвесторы слышали про такой инструмент как фьючерс, однако не используют весь его функционал. Подробнее рассмотрим варианты применения фьюча, в частности как с помощью него можно захеджировать растущие в последнее время валютные риски.
📄 Что такое фьючерсный контракт?
Фьючерс – контракт, который предполагает обязательство продавца поставить покупателю актив в установленный срок.
Проще всего понять на примере – допустим, вы планируете приобрести дом через 1 г., но цены могут измениться непредсказуемо, и вы не хотите рисковать. Поэтому вы идёте к риэлтору и заключаете договор, зафиксировав цену сделки и внеся предоплату. В нашем примере вы покупаете юань по 14 рублей и в случае роста его цены до 15 вы по истечению контракта получите юани, цены на которые вы зафиксировали ранее по 14. И, конечно же, вы можете продать свой фьючерсный контракт раньше и заработать на росте цены юаня.
⚙️ ГО – важный механизм фьючерса для торговли
Гарантийное обеспечение (ГО) – сумма, которая необходима на счёте для открытия и поддержания позиции. Размер ГО устанавливает биржа, и он разный для каждого инструмента, в основном зависит от стоимости актива и рисков. То есть по факту это вшитое в фьючерсный контракт плечо. Например, цена контракта 10 000 руб., а ГО – 1 000 руб., в итоге плечо составляет 1:10. Кроме того, ГО бесплатно, если в акциях брокер реально предоставляет кредит под проценты, то во фьючерсах достаточно только заплатить часть стоимости базового актива. То есть фьючерсы дают вам плечо, которое в среднем составляет 1 к 5.
📈 Какие основные способы заработка на фьючерсах?
1️⃣ Активные спекуляции – благодаря встроенному плечу возможно заработать гораздо больше, нежели владея акциями. Вы можете приобрести на свой депозит контактов на акции, объём которых будет превышать ваш баланс в 5-10 раз, т.к. платите только ГО, а не всю стоимость базового актива. В итоге заработок даже с маленьким капиталом может превышать доходность по рынку акций в разы. Риски, естественно, тоже кратно увеличиваются.
2️⃣ Арбитраж – можно зарабатывать на спредах между разными типами акций одного эмитента или же на контрактах с различными сроками экспирации. На споте такие сделки почти не несут риска, однако их доходность невелика.
3️⃣ Хеджирование – за счёт фьючерса можно защититься от неблагоприятного тренда на рынке. Классический пример – вы владеете портфелем на 1 млн. руб., который поделён поровну между Сбером, Лукойлом и прочими голубыми фишками. Если вы хотите захеджироваться от падения рынка, стоит выделить небольшой процент, который за счет встроенного плеча даст вам хорошую защиту от обвала рынка.
💱 Как захеджировать валютные риски?
Для этого отлично подойдёт валютный фьючерс. Допустим, 10% от вашего портфеля занимает наличный рубль. Вы ожидаете его ослабление по отношению к доллару. В таком случае можно приобрести фьючерс доллар-рубль, а благодаря эффективному плечу (ГО) вам не нужно иметь полную сумму эквивалентную доли кэша в портфеле. Как итог – потери рублёвой позиции компенсируются доходом по фьючерсному контракту. 90% вы можете держать в акциях и облигациях, за счет 10% получая 50% хедж через фьючерс. Также базовая рекомендация в большинстве случаев покупать ближний контракт, т.к. он является более ликвидным (сейчас это мартовские контракты).
📊 Итоги
Основное преимущество фьючерса как хэджа – высокая ликвидность, отсутствие платы за плечо и возможность страховать одним инструментом целый класс активов.
Однако стоит помнить, что хедж может привести и к убытку. А плечо 5 к 1 или тем более 10 к 1 может привести к критическим убыткам для вашего портфеля. Отдельно отметим, что во фьючах на мало популярные акции беда с ликвидностью, и она намного ниже, чем при покупке самих акций.
Фьючерс не является сложным инструментом и дает большое количество возможностей. Главные риски – покупка НЕлимитными заявками и большие плечи.
