Premium
Когнитивные искажения – это вечные враги добросовестных инвесторов.
Как они вредят?
Заставляют мыслить шаблонно и упускать из виду важные детали. Вот парочка конкретных примеров:
👉 ”Я работаю в компании N, я всё знаю, там много заказов, клиентов пруд пруди – надо покупать акции!”
Часто натыкаемся на подобные тезисы. Люди делают полноценные суждения на основе того небольшого количества данных, которое им доступно.
Очевидно, что никто не предоставит рядовому работнику полной сводки со всеми скрытыми операционными показателями (только если это не инсайдер-топ-менеджер).
👉 ”Сезон отчетностей выдался ужасным, прибыли снижаются, падение рынка оправдано!”
Так говорят люди, изучившие 5-10 отчетов и увидевшие там строчку ЧП снизилась на X % г/г. Более того, даже крупные телеграм-каналы грешат таким грубым обобщением.
Но если провести серьезную аналитическую работу, как это сделали мы, проанализировав 50+ отчетностей, то можно заметить, что:
- Прибыль по IMOEX, скорректированная на эффект Газпрома (сильный рост) и Сургутнефтегаза (наоборот, сильное снижение), вырастет на +7% г/г;
- Прибыль по 60 компаниям не из индекса, которые мы отслеживаем, ожидаемо снизится в этом году на 4%. Это несопоставимо с падением акций 2-3 эшелона на 25-40%.
⚠️Подробнее про сезон отчетностей писали тут https://invest-era.ru/analytics-and-news/rinok-deshev-ili.
📋Итого
Подобные обобщения, возможно, могут быть полезны в быту (пример: у этого производителя хорошие сосиски – значит, колбаса тоже). Но точно не на фондовом рынке. Человеческий мозг так устроен – если во всем разбираться детально, никакого времени не напасешься. Поэтому наш мозг склонен с обобщением, а уж если несколько тг-каналов повторяют тот же самый тезис, то эта теория и вовсе становится ключевой. Да, отчеты не выдающиеся, есть 20-30 достаточно слабых, но очень много и вполне приличных отчетов. Крайне важно давать корректную оценку событиям на фондовом рынке и не позволять нашему мозгу “обмануть нас”.
