Johnson Johnson – прогноз на 2022 чуть выше ожиданий 28.01.2022

​ 💡 Johnson & Johnson – прогноз на 2022 чуть выше ожиданий

1️⃣ #JNJ +3% после выхода отчетности

Фундаментальный разбор https://t.me/usamarke1/1805

Отчетность 📋

💰Выручка 24,80 b$ (-2% к прогнозу, +10,3% г/г)

💰Чистая прибыль 4,73 b$ (+187% г/г)

💰 EPS 2,13 (+0,5 % к прогнозу, +14,5% г/г)

Выручка по сегментам:

📍Потребительское здоровье 3,7 b$ (+1,1% г/г, 15% выручки)

📍Фармацевтика 14,3 b$ (+16,5% г/г, 57,5% выручки)

📍Медицинское оборудование 6,9 b$ (+4,1% г/г, 27,5% выручки)

За весь 2021 год выручка составила 93,8 b$ (+13,6% г/г), чистая прибыль 20,9 b$ (+42% г/г), EPS 9,8 (+22% г/г). По прогнозам аналитиков, доход в следующем квартале составит 23,85 b$ (+7% г/г), EPS 2,62 (+1% г/г). За 2022 год компания ожидает EPS от 10,4 до 10,6 (+6-8% г/г, консенсус-прогноз 10,32), выручку в размере от 98,9 b$ до 100,4 b$ (+5-7% г/г, консенсус-прогноз 97,7 b$). Johnson & Johnson оценивает продажи вакцины против COVID-19 в размере 3,0 - 3,5 b$ (+25-45% г/г). Большая часть от этой суммы будет получена из стран с низким и средним уровнем дохода, что соответствует ранее подписанным соглашениям о предварительных закупках.

Самые слабые результаты показали продажи товаров для здоровья, за год они выросли на незначительные 3,8% г/г за счет безрецептурных продуктов, включая анальгетики, средства для пищеварения и продукты для здоровья и красоты. Именно этот сегмент JNJ планирует выделить в отдельную компанию. Он самый незначительный в плане выручки, так еще и растет очень низкими темпами. Спин-офф сделает акции Johnson&Johnson более привлекательными.

Годовая выручка в фармацевтическом сегменте, который занимает более 50% от общего дохода, выросла на 13,6% г/г благодаря средствам Darzalex (+44% г/г), Tremfya (+58% г/г), Erleada (+70% г/г). Также росту способствовал доход от вакцины против COVID-19 (Ad26.COV2.S) который составил 2,4 b$. Отметим снижение продаж в США Remicade (-22% г/г), биологического препарата, одобренного для лечения ряда иммунных воспалительных заболеваний.

Продажи медицинского оборудования за год показали хорошие результаты - рост на 16,8% г/г, чему способствовал спрос на товары для зрения (+11% г/г), однако он частично был компенсирован товарами для ортопедии -3,5% г/г и хирургии -1,7% г/г.

В настоящее время JNJ разрабатывает вакцину COVID-19, которая будет нацелена на штамм Омикрон.

Компания показала солидный рост выручки, чему способствовали высокие продажи фармацевтических препаратов. Прогноз на год в 5-7% - позитивный, учитывая что аналитики прогнозируют CAGR выручки в 2022-2024 в 3.9%. Вакцина уже не является драйвером роста - её ожидаемая доля в доходах менее 5%, к тому же эффективность вызывает вопросы, но из-за снижения ее влияния в 2023-2024, рост выручки будет замедляться. JNJ – именно та защитная акция, о которых вспоминают во время нестабильности на рынке.

❇️ Johnson & Johnson – сохраняем нейтрально-положительную оценку.

#отчетность