💡 ИТОГИ НЕДЕЛИ рынок США 16.05-22.05

Индексы:

Индекс S&P500 (-2,93%)

Индекс Nasdaq (-4,4%)

Индекс Treasury 10 Years (+0,83%)

Фьючерсы на сырье: 

Нефть WTI (-0,13%)

Газ (+5,15%)

Пшеница (-0,59%)

Золото (+2,04%)

Медь (+3,03%)

Лидеры роста:

Synopsis (+11,13%)

Corteva (+6,78%)

Pfizer (+5,11%)

American Tower (+4,99%) 

Citigroup (+4,43%)

Лидеры падения:

Target (-29,3%)

Walmart (-19,49%)

Costco (-16,26%)

Tesla (-13,73%)

Cisco (-13,36%)

📌 Главное за неделю:

Рынки все также настроены пессимистично в отношении будущего американской экономики. Настроение инвесторов ещё больше подорвали отчёты крупнейших ретейлеров, которые должны были эффективно противостоять инфляции, но рост затрат и сбои в цепочках поставок негативно сказались на чистой прибыли, и Walmart с Target отчитались хуже прогнозов. В результате этого акции ретелейров рекордно обвалились. Последний такой обвал был в черный понедельник 1987 года. 

С начала года американский индекс S&P500 закрылся в конце недели на 20% ниже своего годового максимума. Таким образом, американский рынок падает уже седьмую неделю подряд – это самая длинная череда беспрерывного снижения индекса с марта 2001 года. Индекс Dow Jones снижается восьмую неделю подряд, что стало самым продолжительным периодом падения для индекса с 1923 года. Nasdaq не стал исключением и бьет личные рекорды падения за последние 10 лет с 2011 года, завершая седьмую неделю снижением. 

📌 В чем причина? 

Главная причина проста – совокупность инфляции и ужесточение монетарной политики ФРС. Инвесторы были обеспокоены тем, что повышение процентной ставки ФРС сильно ударит по компаниям роста, которые были основным драйвером для рынка в течение последнего десятилетия. Более высокие процентные ставки, как правило, снижают привлекательность растущих компаний, которые рассчитывают на получение больших прибылей через несколько лет и увеличивают премию за риск, в результате чего акции снижаются пропорционально росту ставок и доходностям облигаций. Грядущее сокращение баланса ФРС только ускоряет этот процесс. 

📌 Отчёты расстраивают инвесторов. 

Акции Ross Stores упали на 22% до 71,87 доллара после того, как компания сообщила о снижении продаж и заявила, что ожидает ещё одного падения продаж в текущем квартале. Ретейлер, как и многие другие предприятия, заявил, что его результаты пострадали из-за роста затрат на транспорт и рабочую силу.

Акции производителя сельскохозяйственной техники Deere упали на 14% до 313,31 доллара несмотря на то, что он сообщил о росте продаж и прибыли и повысил прогноз на год. Компания заявила, что проблемы с цепочкой поставок затрудняет производство, а более высокие затраты на материалы и грузовые перевозки сокращают прибыль.

📌 Рецессия неизбежна? 

Большинство экономистов делают ставку на то, что экономика имеет шансы на простое замедление роста без признаков сильной рецессии, ведь нарушения в цепочках поставок создали огромный отложенный спрос на автомобили, жилье и путешествия. Кроме того, благодаря сбережениям, накопленным во время пандемии, люди продолжат тратить свои средства. 

Этот год может и удастся пережить с относительно растущей экономикой, но вот следующие годы? Часть экономистов уверена, что речь идёт о кратковременном замедлении, а не о спаде. К примеру, главный экономист JPMorgan Chase & Co. Майкл Фероли сказал, что теперь он видит замедление роста с 2,4% во второй половине этого года до 1% во второй половине 2023 года, поскольку повышение ставки ФРС снижает спрос на кредитные деньги, а значит траты будут сокращаться. Экономисты Goldman Sachs Group и Bank of America солидарны с коллегами по цеху. BofA, к примеру, предсказывает, что темпы роста экономики в следующем году составят всего 0,4%.

📌 Итоги: на что смотреть инвесторам?

Самое главное от чего зависит дальнейшая судьба экономики – обуздание инфляции без вреда для экономического роста. Если инфляция останется значительно выше целевого показателя в 2% (сейчас она более чем в 3 раза выше), ФРС продолжит повышать ставку (возможно это будет 3-4%), что в итоге приведёт к рецессии в экономике. Как действовать в текущей ситуации и сберечь свой портфель, поговорим на стриме, который состоится 26.05 в 20:00.