ИТОГИ НЕДЕЛИ 23.05-29.05 30.05.2022

💡 ИТОГИ НЕДЕЛИ 23.05-29.05

Индексы:

Индекс МосБиржи (+1,56%)

Индекс RTS (-7,93%)

Индекс Гособлигаций RGBI (+2,88%)

Сырье:

Нефть Brent (+1,19%)

Золото (+0,53%)

Серебро (+0,77%)

Платина (+0,6%)

Палладий (+3,7%)

Лидеры роста:

Газпром (+12%)

Интер РАО (+9,7%)

ФСК ЕЭС (+9,4%)

Роснефть (+4,5%)

Сургутнефтегаз (+3,6%)

Лидеры падения:

ММК (-10,6%)

Сбербанк (-7%)

Северсталь (-6,9%)

X5 Group (-6,1%)

Polymetal (-6,1%)

📌 Главное за неделю:

Двумя словами можно описать прошедшую неделю: Дивиденды Газпрома, и этим будет все сказано. Газовый гигант объявил рекордные за всю свою истори дивиденды в 52,2 рубля на акцию. Вместе с тем, касаясь темы макроэкономики, стоит выделить понижение ключевой ставки до 11 п.п. из-за рекордного укрепления рубля с 2017 года. Вместе с тем Россия может объявить дефолт по своим внешним обязательствам из-за блокировки расчетов со стороны США. Что теперь будет и какое имеет значение для инвесторов? Обо всем попорядку.

📌 Дивидендам – быть, рублю – слабеть!

Главное событие недели – Газпром объявил о рекордных дивидендах в 52,2 рубля на акцию и тем самым оправдал ожидания многих инвесторов, которые увеличивали свою позицию в акция газового гиганта в преддверии решения СД о дивидендах за 2021 год.

При этом дивиденды многих компаний теперь смотрятся еще более привлекательно в условиях пониженной ключевой ставки. Из-за рекордного укрепления рубля Банк России был вынужден снизить процентную ставку и даже сообщил, что видит пространство для дальнейшего снижения до 9–10%. Спешка регулятора объясняется падением кредитования и подавленностью потребительской активности. Это по факту те дефляционные факторы, которые позволяют и дальше снижать процентную ставку в условиях дисбаланса экспорта-импорта. Кроме того, ЦБ вновь увеличил срок продажи валютной выручки экспортерами. Теперь с 60 до 120 дней. Изначально в марте было 3 дня. Однако многие аналитики теперь ждут отскок рубля максимум до 75 рублей за доллар, а не 100 рублей, как это было раньше. Рост импорта – дело не быстрое, отскок рубля нас может ожидать лишь в среднесрочной, а не краткосрочной перспективе.

📌 Российский рынок становится тоньше:

Несмотря на бурный рост после объявления дивидендов, Газпром в моменте терял до 12% то ли из-за утечки ложной информации, то ли продаже крупного пакета акций на рынке с малой ликвидностью. В ожидании дивидендах и только на слухах разгонются другие компании, например, такие как Башнефть.

📌 Дефолт не за горами: Минфин США заблокировал возможность России оплачивать и переводить купоны по своим еврооблигациям в долларах. Если раньше России удавалось использовать замороженные резервы, то теперь все лазейки для этого закрыты. По большей части это вряд ли что-то изменит для России с точки зрения привлечения финансов: страна и так отрезана теперь от рынка капитала, и возможность финансировать свои операции как-то извне теперь под огромным вопросом. Опасность создаёт другое: объявление дефолта по суверенному долгу может развязать руки западным контрагентам в отношении замороженных активов. Ведь по общему правилу, ни США, ни ЕС не могут распоряжаться замороженными активами, на что намекал и сам Минфин США. Однако при объявлении дефолта, у кредиторов будет возможность законно изъять замороженные активы, в том числе золотовалютные резервы России, а также имущество государственных компаний за рубежом, что чревато безвозвратной потерей активов.

📌 Что делать инвесторам?

Как минимум стоит присмотреться к дивидендным историям на российском рынке. В условиях снижающейся ставки российский фондовый рынок обретает второе дыхание.

🔎 Итоги недели США https://t.me/usamarke1/3468