Инвесторов ждёт один из худших сезонов отчётностей 11.08.2022

​​ 💡 Инвесторов ждёт один из худших сезонов отчётностей

FactSet опубликовали новый отчёт, где отразили довольно пессимистичные ожидания относительно прибылей компаний из S&P500 в следующем квартале. Готовьтесь, будем немного армагеддонить.

Начнём издалека. По итогам Q2’22 из отчитавшихся компаний 75% показали EPS выше ожиданий. Однако, среднее превышение над прогнозами составило 3,4%, тогда как среднее за 5 лет значение – 8,8%. При этом рынок слишком позитивно реагирует на такие отчёты. В течение 2 дней после публикации акции таких компаний росли в среднем на 2,1%, что почти в 3 раза превышает 5-летнее значение (0,8%). Что ещё интереснее, инвесторы не «наказывали» компании за негативные результаты. Если прогноз не оправдывался, то динамика котировок в среднем была нулевой, тогда как за последние 5 лет в таком случае они падали на 2,4%. Видим сильнейшую раскорреляцию – признак перегрева рынка.

Средний рост прибыли компаний из S&P500 за Q2 составляет 6,7% г/г. Это худший квартал со времен ковидного 2020. На Q3 прогноз дали 72 компании, и 42 из них представили негативные ожидания. Вспомним ещё и то, что на следующий квартал аналитики рекордно понижают прогнозы, на днях выпускали пост на эту тему. Выигрышнее всех смотрится энергетический сектор – фактически, он тянет за собой индекс. За Q2 средний прирост прибыли компаний в нём составил 6,7%, тогда как в остальных 3,7%. По прогнозам, в CY22 увеличение составит 8,9% и 2,4% соответственно.

Рост прибылей замедляется, показатели с каждым кварталом всё ухудшается. Текущая перегретость рынка уже недвусмысленно намекает на скорое продолжение коррекции. Третий квартал будет непростым для рынков.