Есть интересные предпосылки для начала нового сырьевого цикла 03.10.2022

​​ Есть интересные предпосылки для начала нового сырьевого цикла

Похоже, что сырьевики могут стать новыми любимцами инвесторов по мере восстановления экономики после рецессии.

Если взглянуть на график ниже, то видно, что они сильно ограничены в расходовании средств, необходимых для инвестирования в свой бизнес, из-за того, что возвращают акционерам большую часть капитала, нежели тратят его на CAPEX. За 2021 год почти 30% их операционного денежного потока, было потрачено на дивиденды и байбэки. Более того яростный консерватизм виден в самой динамике капзатрат: объемы опустились до значений 2000-х годов!

А ведь те же нефте-, газодобытчики в настоящее время генерируют больше свободного денежного потока, чем когда-либо в истории, достаточно вспомнить отчеты Occidental, Pioneer Natural Resources.

О чем это говорит?

Сырьевая отрасль сосредоточена на привлечении инвесторов с помощью дружественных акционерам действий, нежели на попытках развивать свой бизнес. А это классический признак сырьевого цикла в его начальной стадии.

Помните, что было с нефтью в 2020? Спрос упал вследствие остановки производств по всему миру, снизилась добыча. Но как только экономики начали восстанавливаться, потребность в нефти резко возросла. После многолетнего недоинвестирования в добычу, когда на старых мощностях добывалось все больше и больше ресурсов, выяснилось, что предложение ограничено, а для наращивания добычи требовались более производительные силы. Но в развитие и модернизацию никто не вкладывался! В результате не было возможности увеличить предложение, что вызвало лавинообразное повышение цен на сырье.

Поэтому, нефтегаз, металлурги и даже производители зерна могут показать превосходные результаты за счет роста цен на продукцию.

Что делать сейчас?

Нам следует только одно – дождаться окончания рецессии, не разочаровавшись в инвестировании. К богатству придет тот, кто готов ждать.