Premium
Ранее уже рассуждали, насколько недооценен российский фондовый рынок исторически и в сравнении с рынками похожих развивающихся стран. Какие индикаторы дополняют это мнение?
👉 Один из самых наглядных – денежная масса М2, включающая средства в обращении, на счетах и вкладах. В феврале она выросла на 1% до 118 t₽. Судя по графику, ее рост замедлился, так как снижаются объемы кредитования.
Рыночная стоимость котируемых акций на внутреннем рынке на 01.02.2025 – 47,5 t₽. Разрыв более чем в 2 раза. Обычно совокупная стоимость всех активов превышает общий объем денежных средств. Исторически, корреляция между M2 и IMOEX была очень высокой. В данный момент наоборот – максимальный спред.
☝️ Как показывает практика, денежная масса рано или поздно, но всегда перетекает в рынок. Не полностью, но альтернатив для массового инвестора у нас немного. 2021 год – тому подтверждение. 2-кратного роста, конечно, не будет. Но перепроданность рынка – это факт. Окончание СВО и снижение ставки как раз будут драйверами сокращения спреда между М2 и IMOEX.
#макро #акции #мнение
