Дефицит бюджета РФ в январе-мае 2023 08.06.2023

​​ Дефицит бюджета РФ в январе-мае 2023

Продолжаем нашу ежемесячную традицию по обзору бюджета РФ. Вот что имеем по итогам января-мая 2023:

📍Доходы бюджета снизились на 18,5% г/г до 9,82 трлн рублей, в т.ч.:

- нефтегазовые доходы составили 2,85 трлн рублей, снизившись на 49,6% г/г

- ненефтегазовые доходы выросли на 9,1% г/г до 6,97 трлн рублей, Минфин вновь объясняет это нормализацией динамики поступления крупнейших ненефтегазовых доходов федерального бюджета (оборотные налоги, налог на прибыль) после сокращения в январе

📍Расходы бюджета выросли на 26,5% г/г до 13,23 трлн рублей

📍Дефицит бюджета составил 3,41 трлн рублей, не изменившись по отношению к показателям января-апреля 2023. В очередной раз напомним, что план по дефициту на весь год – 2,9 трлн рублей.

Теперь посмотрим на все показатели в динамике. По сравнению с показателями за январь-апрель 2022:

📍Падение доходов замедлилось с 22,4% до 18,5% г/г, в т.ч. нефтегазовых доходов с 52,3% до 49,6% г/г

📍Рост ненефтегазовых доходов ускорился с 4,8% до 9,1%

📍Рост расходов почти не изменился, с 26,3% до 26,5% г/г

А вот каковы результаты конкретно за май:

📍Доходы примерно 2 трлн рублей

📍Расходы те же 2 трлн рублей

📍Дефицит на нулевом уровне

Уже можно говорить о выходе на плато. Рост расходов стабилизировался и уже почти не меняется. Радует динамика доходов, рост которых ускорился до 9%+. Связано это с налоговыми поступлениями. Всё же усилившееся фискальное давление даёт о себе знать. Нефтегазовые доходы стабилизировались, цена на Urals уже несколько месяцев кряду остаётся выше 50 $. Скорее всего, в ближайшее время не увидим тут каких-то изменений. Сдвинуть Brent вниз сможет только рецессия в ЕС и США.

В общем, риск чрезмерного раздутия дефицита снизился, если мы сравниваем с показателями января и февраля 2023. Расходы стабилизировались, доходы восстанавливаются. Нефтегазовые компании (пока только в лице Роснефти) вроде как показывают хорошие прибыли. Значит, можно рассчитывать на новые поступления в бюджет.

Но риск остаётся. До конца года, по плану, нужно пополнить бюджет ещё на 18 трлн рублей (план = 26 трлн). При сохранении текущей динамики это маловероятно. Нужно, чтобы ежемесячные поступления до конца года составляли в среднем как минимум 2,6 трлн рублей при текущих ~2 трлн. Уже не так критично, но всё ещё проблемно.

Наверное, главный непредсказуемый фактор – это расходы. В основном беспокоиться стоит за них, т.к. тут вообще любые прогнозы бессмысленны.