Что покупал фонд Рэя Далио в последнем квартале? 16.02.2023

Что покупал фонд Рэя Далио в последнем квартале?

Переходим к фонду Рэя Далио – Bridgewater Associates. Далио отошёл от управления и остался только в совете директоров, но для удобства будем писать про сделки от его имени.

По итогам Q4’22 стоимость ценных бумаг в портфеле составила 18,3 b$ против 19,8 b$ ранее. В прошедшем квартале Bridgewater в основном продавал, но есть и несколько любопытных покупок.

Топ покупок:

1️⃣ iShares Core S&P 500 ETF #IVV . Куплено 306 тыс. паев, объём увеличился на 17%, доля от портфеля выросла с 3,2% до 4,3%.

2️⃣ J PMorgan Chase #JPM . Куплено 692,4 тыс. акций. В прошлом квартале JPM не был представлен в портфеле. Средняя цена покупки акций 134,1$ (текущая 141$).

3️⃣ Bank of America #BAC . Куплено 1,9 млн акций, объём увеличился в 2,5 раза, доля от портфеля выросла с 0,19% до 0,58%.

4️⃣ Citigroup #C . Куплено 1,3 млн акций. В прошлом квартале не был представлен в портфеле. Средняя цена покупки 45,2$ (текущая 50,1$).

5️⃣ Berkshire Hathaway #BRK .B. Куплено 110,8 тыс. акций, объём возрос на 44%. Доля от портфеля увеличилась с 0,34% до 0,61%.

Топ продаж:

1️⃣ Costco #COST . Продано 262 тыс. акций, объём снизился на 21%, доля в портфеле упала с 2,9% до 2,3%.

2️⃣ Johnson&Johnson #JNJ . Продано 1,1 млн акций, объём снизился на 24%, доля упала с 3,9% до 3,4%

3️⃣ Microsoft #MSFT . Продано 302 тыс. акций, доля почти полностью ликвидирована. Объём снизился на 94%, доля от портфеля упала с 0,4% до 0,02%.

4️⃣ Alphabet #GOOGL . Продано 722 тыс. акций, объём снизился почти наполовину, доля от портфеля сократилась вдвое до 0,36%.

4️⃣ PepsiCo #PEP . Продано 1 млн акций, объём снизился на 24%, доля упала с 3,3% до 3%.

Сначала о покупках. Фонд Далио огромный, и перечисленные компании – лишь сотая его часть. Если бегло просмотреть весь список покупок, то видно, что основная ставка на:

📍Финансовый сектор (в основном крупные банки и финтехи)

📍Телекомы

📍Недвижимость

📍Некоторые представители IT (ПО и облачная инфраструктура)

📍Потребительский цикличный

В общем, либо то, что сильно просело, либо те компании, которые получат выгоду от роста ставок (банки).

Теперь к продажам. Далио мощно сливал:

📍Потребительский защитный сектор, в основном ритейлеров

📍Отрасль общепита из потребительского цикличного сектора

📍Здравоохранение

📍Полупроводниковую отрасль (например, #QCOM ) и пр.

Логика обратная. Защитные акции, которые хорошо перформили в 2022, было решено сократить. То же самое предпринято в отношении отраслей, где произошел очень сильный отскок – полупроводники.

Фонд больше продавал, чем покупал. Интересным может показаться момент с покупкой ETF на S&P 500 (занимает крупнейшую долю в портфеле). Ведь при близящейся коррекции это нелогично. Но если подумать, что отчёт подаётся только спустя 1,5 месяца после завершения квартала, то всё встаёт на свои места. Инвестиционное решение могло быть принято ещё в начале квартала, т.е. 3-4,5 месяца назад, в октябре. Как раз на этот период пришлось локальное дно по рынку.