Premium
Китай никак не может справиться со снижением внутреннего спроса:
📍 Индекс CPI в мае уменьшился на 0,1% г/г, на 0,2% м/м. За 5 месяцев – снижение на 0,1% г/г. Снижение было отмечено по итогам четвертого месяца подряд
📍 Цены производителей в мае упали на 3,3% г/г после снижения на 2,7% г/г в апреле. В январе-мае уменьшились на 2,6% г/г
Снижение потребительской активности населения продолжает оказывать давление на внутренний спрос. Несмотря на усилия правительства по стимулированию экономики, потребитель не стремится к крупным покупкам из-за опасений по поводу будущих доходов и занятости. Это особенно заметно в секторах, связанных с недвижимостью и бытовой техникой, где продажи остаются ниже докризисных уровней.
☝️ Проблемы Китая отражаются на российской экономике, так как на КНР приходится больше 30% российского экспорта. За 1 квартал 2025 доля составила 32%. 58% экспорта – минеральные продукты, то есть сырье. Еще 15% – металлы, тоже сырье и полуфабрикаты. Избыток предложения и высокая конкуренция среди производителей приводят к снижению производства и необходимости использовать более дешевое местное сырье. Это отражается на мировых ценах нефти, угля, металлов, ибо Китай – крупнейший их потребитель. В частности, цены на уголь снижаются именно из-за слабости китайской экономики.
По оценкам аналитиков, дефляция в Китае может затянуться до конца 2025. А при худших сценариях и вовсе на несколько лет. Тут еще и тарифы в 30% для США накладываются на и без того сложную ситуацию. Пока власти пытаются улучшить спрос, российские экспортеры вынуждены ограничивать экспорт и искать других покупателей за рубежом, так как внутренний спрос тоже не растет из-за высокой ставки. Поэтому компании, основа экспорта которых – Китай (Распадская, Мечел) начнут оживать только вместе с макропоказателями Китая. Другие крупные экспортеры (Роснефть, Лукойл, Русал, Норникель) также чувствительны к кризису в экономике КНР.
#макро #риски
#RUAL #LKOH #ROSN #RASP #MTLRP #GMKN
