Алюминивые заводы в ЕС останавливаются 01.09.2022

​​ 💡 Алюминивые заводы в ЕС останавливаются

2-й алюминиевый завод в Европе сокращает производство. 17 августа начал поэтапное выключение словацкий Slovalco суммарным объемом 175 тыс. т алюминия в год. 30 августа решил отключить одну из трех производственных линий завод Alcoa в Норвегии – это 31 тыс. т в год. Причина одна – бешеный рост цен на электроэнергию. Газ по прежнему дорожает, поэтому неудивительно, если в сентябре остановят оставшиеся площадки Alcoa. С начала года не работает испанский завод Alcoa. Крупнейший производитель Европы, французский Dunkerque, сократил производство на 15%. Суммарно под угрозой остановки производственные мощности на 1 млн т в год.

Как бы ЕС ни старался огородиться от «токсичного» российского алюминия (в мае и июне импорт из РФ падал), зависимость все равно будет высокой. Второй экспортер, Китай, обложен антидемпинговыми пошлинами в размере 14-25%, да и импорт оттуда снижается из-за торговых разногласий и логистики.

Русал по-прежнему остается основным поставщиком металла в Европу. По итогам H1 2022 доля экспортной выручки от европейского сегмента составила 40%, в нем же зафиксировали самую интенсивную динамику роста г/г.

Главный барьер на пути извлечения выгоды от такого положения – общий спад промпроизводства в Европе. Потребление металла снижается, цены держатся почти 2 месяца на уровне прошлогоднего апреля. Поэтому в текущем полугодии экспортная выручка будет однозначно ниже и г/г, и ниже чем в первом полугодии 2022. Не забываем и про текущие проблемы с сырьем, увеличивающие себестоимость производства. Долгосрочно же Русал – один из немногих эмитентов, которому не грозит потеря европейского рынка. Восстановление остановленных производств – процесс небыстрый, после разворота экономики ЕС спрос на продукцию RUAL будет расти быстрее, чем предложение местных поставщиков.