16 июля в Сургутнефтегазе див отсечка. Выплата составит приличные 8,5 ₽. На данный момент это 16% доходность – одна из лучших на рынке.
☝️ В следующем году дивиденды будут заметно ниже. Они зависят от курса рубля на конец текущего года. На дворе июль, а курс около 80/$, отметим, что и Brent ниже 70 $/барр. Операционная деятельность принесет слабый результат, но самое худшее – не будет значительной курсовой прибыли.
Этот тезис уже поднимали в апреле, но тогда считали, что рубль ослабеет до 100/$ к концу 2025. Сейчас будем более консервативны и заложим 95/$, что в сочетании со снижением операционной маржи приведет к скромным дивидендам по префу. То есть даже ослабление до 95 рублей (а туда еще дойти нужно) принесет всего 3 ₽ с доходностью 6%.
❗️ Раз дивиденды следующим летом будут слабыми, то див гэп 17 июня будет закрываться долго. Вероятно падение котировок до 40-42 ₽. Див. доходность префов на этом уровне все равно низкая – около 7%. Смысла покупать не будет. Если в портфеле есть SNGSP, лучше не идти в див. отсечку. Есть возможность выйти по хорошей цене.
Если уж и смотреть на дивиденды в отрасли, то на 2026 год выделяются только Лукойл и Татнефть с доходностью 10%. Весьма средние показатели по меркам рынка.
#акции #нефтегаз #риски
#SNGSP #LKOH #TATN
