Premium
Этот вывод можно сделать на основе динамики российского рынка за последние 24 года.
🔢Без лишних слов, только цифры:
– за полгода до выборов президента IMOEX вырос в 3 раза. А за полгода после – упал на 32%.
– рост на 25%, потом падение на 5%.
– было серьёзное падение после выборов, но связано оно с мировым финансовым кризисом.
– рост на 16%, потом падение на 10%
– рост на 13%, потом рост на 2% – единственное исключение. При этом и тут было временное падение, которое быстро выкупили. Оно было связано с санкциями против РУСАЛ.
🔎Итого имеем: в 4 из 5 выборных годов (то бишь в 80% случаев) рынок падал после выборов.
Правда, в 2008 году были немного иные причины для падения, но всё же будем учитывать в статистике, так как выборка и без того очень маленькая.
💡Почему так происходит?
В выборные годы проходят масштабные программы экономических стимулов, аппарат власти стремится решить как можно больше проблем в сжатые сроки. Ну а после иногда следуют непопулярные решения, не способствующие экономическому росту.
🤔Повторится ли данный сценарий и в этом году?
Такая вероятность, определенно, есть. Но не стоит слепо доверять статистике. И вот почему:
1️⃣Во-первых, выборка слишком мала. У российского рынка не такая богатая и длинная история, как у американского. Мы не можем отследить динамику за 50-100 лет.
Делать выводы, основанные на выборке всего из 5 выборных циклов – это как говорить, что машина и самолет одно и то же, потому что оба сделаны из алюминия и у них есть колеса.
2️⃣Рынок РФ стал менее эффективным. В 2000-2018 году на рынке РФ активно торговали нерезиденты и институционалы. С 2022 года 70-80% объёмов торгов обеспечивают российские физики. То есть расклад кардинально поменялся.
📒Какой совет мы можем дать?
Худшее, что можно сделать – это распродать весь портфель, полагаясь на статистику, основанную на слабой выборке. Даже если бы во всех 5 кейсах рынок бы падал, это отнюдь не значило, что это повторится и в 6-й раз.
Да, геополитические риски всегда были, есть и будут – это неотъемлемая часть рынка РФ. Поэтому какой-то хедж (валютный кэш, фонды ликвидности, облигации) необходим.
Есть факторы за рост рынка – дивидендный сезон, грядущее снижение ставки, есть факторы против. Статистика предвыборных циклов – важный элемент, но отнюдь не 100% показатель, на который стоит опираться в своей стратегии.
