Premium
🔹 Сейчас между котировками нефтяников и Brent – солидный спред. А если взять нефть в рублях, то разрыв еще больше
🔹 ОПЕК+ увеличивает добычу ускоренным темпом. В августе поднимают планку наращивания добычи еще выше по инициативе саудитов, не согласных с нарушителями картеля по квотам (Казахстан, Ирак). В сентябре, скорее всего, повышение добычи продлится. Цены могут уйти в диапазон 62-65 $/барр.
🔹 Крепкий рубль приводит к курсовым убыткам и снижению чистой прибыли – уже видели в отчетах Газпром нефти, Роснефти, Татнефти. В 1 квартале еще не было обвала на нефтяном рынке, но нефтяники его прошли слабо. Отчеты за 2 квартал будут еще хуже
👉 Крепкий рубль и низкие цены на нефть – проблема и нефтяников, и всей экономики РФ. Если ОПЕК+ не изменит планы добычи, ждать восстановления котировок нефти к уровням начала 2025 не придется. Судя по тому, что картель стремится вернуть рыночную долю и не очень переживает за текущие цены нефти, 60-65 $/барр. - комфортные для альянса уровни. Российской отрасли нефтедобычи поможет только ослабление рубля.
При этом большинство нефтяников, которые всегда имели жесткую корреляцию с ценами - снижаются незначительно. Татнефть находится на уровнях января-декабря, когда баррель в рублях стоил 8000. Сейчас 5000 рублей. Котировки не обратили внимания на 40% снижение цен на ключевой товар!
Ранее мы уже обращали внимание на связь нефтяников и котировок нефти. Если у вас в портфеле много нефтяников - задумайтесь о сокращении. Рынок еще не понял, но до него дойдет после ужасных отчетов за Q2.
#макро #риски
#ROSN #LKOH #GAZP #SIBN
