Ozon наконец-то стал прибыльным? 25.05.2023

​​ Ozon наконец-то стал прибыльным?

Очень интересный отчёт опубликовал Ozon. Без лишних слов, сразу к цифрам:

📍Товарооборот (GMV) вырос на 71% г/г до 303 млрд рублей

📍Выручка +47% г/г до 93,3 млрд рублей

📍Скорр. EBITDA рекордные 8 млрд рублей (годом ранее была отрицательная)

📍Чистая прибыль, внимание, 10,7 млрд рублей против убытка 19,1 млрд годом ранее

Операционные показатели:

📍Количество заказов +93% г/г до 179,3 млн

📍Количество активных покупателей +29% г/г до 37 млн

📍Частота заказов на покупателя +52% г/г до 14,9

С выручкой, GMV и операционкой всё понятно. Стабильно высокий рост, ничего из ряда вон выходящего. Подробнее остановимся именно на прибыли.

Впервые за всю публичную историю Ozon показал положительную квартальную прибыль. Тем не менее, радоваться пока рано. Связана она с разовыми факторами.

В пресс-релизе Ozon отмечается, что прибыль достигнута за счёт досрочного погашения финансовых обязательств (общий финансовый доход оценивается в 19,2 млрд рублей). Речь идёт о досрочном погашении конвертируемых облигаций на 750 m$, выпущенных в 2021 году со сроком погашения в 2026 году. В самом пресс-релизе Ozon не конкретизирует, откуда взялась такая существенная переоценка. Но известно, что в первом квартале компания выкупила 94% объёма выпуска за 38,6 млрд рублей. Т.е. за 65% от номинала. Разница была зачтена в финансовый доход.

Так что радоваться прибыльности пока рано, т.к. в следующем квартале нас снова ждет убыток. Но есть ещё пара позитивных моментов, которые мало кто заметил:

Судя по всему, Ozon начал делать реальные шаги к прибыльности. Скорректированная EBITDA составила рекордные 8 млрд рублей. OCF остался отрицательным, но вырос с (-29,8) млрд рублей до (-1,5) млрд рублей. А операционный убыток сократился с 15,7 млрд рублей до 117 млн рублей. Если бы не расходы, связанные с пожаром (173 млн рублей), Ozon вышел бы на операционную прибыльность. Пусть минимальную, но прибыльность.

Достигнуто это за счёт сокращения расходов на маркетинг (на 31% г/г), а также контроля над себестоимостью (себестоимость в % от выручки снизилась с 97% до 83%). Очень хорошие новости. Если компания продолжит в том же духе, то в течение нескольких кварталов Ozon выйдет на операционную прибыльность. А там и до стабильной чистой прибыли недалеко.