Обвал рынка впереди, физики ещё не начали продавать 15.08.2022

​​ 💡 Обвал рынка впереди, физики ещё не начали продавать

В Bank of America назвали летний отскок S&P500 «мимолётным» - стратеги банка заявили, что не видят признаков окончания медвежьей фазы. Напротив, есть причины, по которым падение продолжится.

Одной из таких является поведение домохозяйств. Их активы превышают 38 t$ (или 52% от всех в США), а за последние два года «физики» купили акций почти на 6 t$. И несмотря на текущую конъюнктуру, они ещё не начали продавать – пока фиксируется продолжающийся приток капитала. Исторически сложилось, что в последние несколько рецессий S&P500 достигал дна через 1-2 квартала после массовых распродаж домохозяйств. Паники на рынках ещё не наблюдается, а значит, всё только впереди.

В BofA также отметили, что сейчас сработали «лишь 30% индикаторов, информирующих о рыночном дне», тогда как для полной уверенности необходимо минимум 80%. Например, ожидания по будущим прибылям всё ещё достаточно высоки (обычно они падают на 19% при рыночных минимумах). Также политика ФРС пока недостаточно агрессивна – чем интенсивнее будут повышаться ставки, тем скорее S&P достигнет дна.

Что советуют в BofA? Стратеги призывают инвесторов воспользоваться текущим «медвежьим ралли» для закрытия позиций по небезопасным и фундаментально слабым акциям, переключить внимание на value-сегмент со стабильной прибылью и дивидендами. В банке советуют покупать «лесенкой»: сначала на уровне S&P в 3600, потом 3300, а затем котлетить при 3000.