Как и было обещано, новые тарифы вступили в силу с обновлёнными ставками с 7 августа.
В чём проблема?
Да, снова идём по второму кругу, но на этот раз есть проблемы с высокими ставками ЮВА и разовыми перепалками с Индией.
Консенсус скорее был ближе к "торговым сделкам", которые в принципе были, но по итогу никто что-то нормальное себе не выторговал.
По Китаю в очередном продлении дедлайна (до 12 августа) сомнений у нас нет.
👉Лутник: «Вполне вероятно, что они [США и Китай] придут к соглашению и продлят срок ещё на 90 дней» (https://www.reuters.com/world/china/us-expects-50-billion-month-tariff-revenues-us-commerce-chief-lutnick-says-2025-08-07/)
Также Трамп говорил про тарифы но чипы, но уже с исключениями (https://www.reuters.com/world/china/trump-says-us-levy-100-tariff-imported-chips-some-firms-exempt-2025-08-07/) - несерьёзно.
Сейчас проблема в том, что тревогу из стран-экспортёров никто не бьёт, т.к. импакт на маржу у местных производителей ограниченный - огромную часть тарифов пока "глотает" американский бизнес, что видно по импортным ценам и сборов корпоративных налогов (косвенно).
Т.е. ситуация затянутся может неслабо, а когда кого-то из контрагентов наконец услышат, будет уже поздно.
🐣Trump Always Chickens Out...?
На самом деле у Трампа есть левередж в виде виз, экспорта ИИ-чипов и тд.
Но не нужно думать, что договориться на ноль по тарифам будет сложно. Apple буквально разложили пятилетний план под ширмой "инвестиций в США" - Трампу понравилось. Для создания хорошей картинки должно хватить небольших уступок, если снова прижмёт, как в апреле.
Тарифы принесли ~$30B в июле (по сниженным ставкам). По новым выходит где-то под $50B. Где-то половину из этого просто съедят более низкие корпоративные налоги с запозданием.
Думаем, что тарифы будут больно бить по импортёрам, только услышим мы про это как всегда в неподходящий момент. На этом фоне ритейлеры типа NKE выглядят как-то необъяснимо сильно...
