Premium
🔎 Ян Ньювенхёйс провел исследование (https://www.gainesvillecoins.com/blog/pboc-gold-conduit-revealedchinese-central-bank-did-not-stop-buying-gold-in-may), в котором наткнулся на ряд интересных совпадений. Например, в 2022-2023 годах впервые за всю историю наблюдений объем “изъятий” с биржи SGE (Shanghai Gold Exchange) оказался ниже, чем сумма чистого импорта и добычи на внутренних шахтах.
Это говорит об образовании “излишка” золота на внутреннем рынке, который, скорее всего, потребляет НБК
Примечательно то, что одним из основных импортеров золота в Китай является Великобритания. Металл поставляется в слитках по 400 унций. Что с ним происходит потом – не до конца ясно. Оно таинственно пропадает с таможенных отчетов и складов SGE.
Так вот, таможенные данные со стороны Великобритании указывали на то, что покупки продолжались.
🤔 Зачем всё это Китаю?
Цель, которую Китай преследовал, когда начал массово скупать золото – это диверсификация золотовалютных резервов. Процесс стартовал после заморозки резервов России на фоне начала СВО.
Судя по всему, ЦБ Китая столкнулся с фундаментальной проблемой: массовые закупки приводят к бесконтрольному росту цен на золото. Поэтому было принято решение о завершении “программы”, видимо, чтобы сбить цену, а потом продолжить покупать золото в тайне от всех. И это в моменте помогло. К началу июня металл скорректировался на 7%. Но потом снова пошел в рост.
🔀 Что предпримет Китай дальше – неясно. Понятно, что ему и дальше нужно наращивать золотые резервы и избавляться от доллара. Но, с другой стороны, они просто разгонят цены, а если им потом придется быстро продавать золото – обрушат их. Пока ни о каком пузыре в золоте речи не идет, но это вполне возможно, в случае если Китай будет скупать его длительное время. Да и в НБК сидят не идиоты, которые осознают, что НБК уже покупает слишком много и толкает цены вперед, что создает риски. Так что могут и немного сменить стратегию и отдать приоритет другому активу. Однако, на текущий момент ситуация выглядит так, что золото будет в расти в ближайшие месяцы.
