Какие компании наиболее уязвимы к укреплению рубля? 09.08.2022

​​ 💡 Какие компании наиболее уязвимы к укреплению рубля?

Как многие знают, слабый рубль наиболее выгоден экспортёрам; крепкий – импортёрам; а компаниям, которые полностью ориентированы на внутренний рынок - курс нейтрален. Но всё немного сложнее – разные отрасли по-разному реагируют на колебания, есть и другие причины.

Эксперты «ЦМАКП» распределили сектора в порядке убывания, начиная с самых чувствительных. Так, лесная промышленность (за исключением обработки и производства конечного продукта) уже сейчас терпит убытки. При цене доллара менее 63 руб. производство становится нерентабельным – здесь как раз виновата экспортоориентированность. Сегежа, к слову, относится к другой категории, где пороговое значение 53 рубля.

Транспортное машиностроение, несмотря на низкую долю экспорта, тоже в верху списка: порог 61 рубль. Тут причина в низкой рентабельности в целом. С укреплением валюты производители вынуждены снижать цены, и маржа становится отрицательной.

Отрасль добычи нефти и газа терпит убытки при курсе 46 рублей. Нефтепереработка и производство кокса рентабельны при 41 руб./$ и выше, добыча угля ( #RASP , #MTLR ) – при 30 руб./$. Недалеко ушла и металлургическая промышленность, безубыточная черта – 28-34 рубля ( #TRMK , #NLMK , #MAGN ).

Самыми устойчивыми признаны следующие сектора: производство бумаги, добыча металлов ( #POLY , #PLZL , #GMKN , #RUAL и др.), рыболовство и рыбоводство ( #AQUA ), производство химических веществ и продуктов ( #KAZT , #KZOS ) – таким компаниям «комфортно» при курсе доллара 16 рублей и ниже, но эту уже совсем фантастические значения, которые мы вряд ли когда-либо увидим.