General Electric продолжает оптимизировать бизнес. Результаты традиционно слабые, но 2022 год может стать первым, когда выручка вернется на траекторию роста. 27.01.2022

​ 💡 General Electric продолжает оптимизировать бизнес. Результаты традиционно слабые, но 2022 год может стать первым, когда выручка вернется на траекторию роста.

1️⃣ General Electric #GE -6% после выхода отчетности

Подробный разбор: https://t.me/usamarke1/2517

Отчетность 📋

💰Выручка 20,3 b$ (-4,9% к прогнозу, -7,4% г/г)

💰Чистый убыток 3,84 b$ (по сравнению с прибылью 2,64 b$ в Q4 20)

💰EPS 0,92 (+8% к прогнозу, +1050% г/г)

Выручка по сегментам:

📍Авиация 6,1 b$ (+4% г/г), 30% от выручки

📍Здравоохранение 4,6 b$ (-4% г/г), 22,6% от выручки

📍Энергетический сегмент 4,7 b$ (-13% г/г), 23% от выручки

📍Возобновляемая энергия 4,2 b$ (-6% г/г), 20,7% от выручки

📍GE Capital 745 m$ (-3% г/г), 3,7% от выручки

За весь 2021 выручка составила 74,2 b$ (-2% г/г), чистый убыток 6,6 b$ (по сравнению с прибылью 5,5 b$ в 2020), EPS 2,12 (+3140% г/г). Денежные средства на конец года 28 b$ (-36% г/г), долг 31 b$ (-56% г/г), собственный капитал 40 b$ (+13% г/г), FCF 3,8 b$ (-33% г/г).

По прогнозам аналитиков, доход в следующем квартале составит 17,96 b$ (+5% г/г), EPS 0,6 (+1900% г/г). В 2022 выручка ожидается на уровне 79,3 b$ (+6,8% г/г), прибыль - 3,8 b$, EPS в размере 2,80-3,50 (+32-65% г/г), FCF от 5,5 b$ до 6,5 b$, скорректированная маржа прибыли увеличится более чем на 150 б. п.

Заказы в Q4 21 по сегментам:

📍авиация - рост на 22% г/г до 7,7 b$

📍здравоохранение +6% до 5,3 b$

📍энергетика - снижение на 23% г/г до 4,3 b$

📍возобновляемые источники энергии -23% г/г до 4,85 b$.

GE осенью объявила о планах по созданию трех независимых компаний, ориентированных на сектора авиации, здравоохранения и энергетики. Также компания укрепила финансовое положение, завершив сделку по продаже подразделения авиолизинга GE CAS за 30b$, погасив ими долг в размере 25 b$ в прошедшем квартале.

General Electric успешно внедряет инновации для дальнейшего роста. Так, первый пассажирский рейс на самолете Boeing 737 MAX 8 авиакомпании United Airlines был выполнен с использованием 100% экологически чистого авиационного топлива на двигателе, который способен работать как на ископаемом топливе, так и на SAF (был разработан CFM International, находящейся в совместной собственности GE и Safran Aircraft Engines).

В прошедшем квартале GE получила заказ от китайской государственной энергетической компании Guangdong Energy Group на поставку трех газовых турбин 9HA.01, которые добавят 2400 МВт электроэнергии, необходимой для питания более четырех миллионов домов. Guangdong станет одной из крупнейших электростанций на материковой части Китая, ориентированной на переход от угля к газу.

GE Digital приобрела канадскую энергетическую корпорацию Opus One Solutions, которая разрабатывает программное обеспечение, помогающее в планировании и эксплуатации энергетики. Финансовые условия сделки не разглашаются. Выкуп Opus One расширит возможности GE Digital по поддержке использования возобновляемых энергетических ресурсов.

GE рассчитывает наконец вернуться к росту выручки в 2022 после 13 лет падения и стагнации. Компания ожидает, что доходы от авиации увеличатся более чем на 20%, что зависит от продолжающегося восстановления коммерческого рынка после пандемии. Также прогнозируется рост доходов в сфере здравоохранения на 25-75 б.п. в годовом исчислении. Выручка возвращается к показателям 2019 года, а CAGR в среднесрочной перспективе составит 6%, что даже немного выше среднего уровня по сектору. Осталось лишь показать реальные результаты трансформации и справиться с инфляцией.

❇️ General Electric – сохраняем нейтрально-негативную оценку

#отчетность