Premium
Спотовые цены на природный газ в Техасе во вторник стали отрицательными впервые с мая.
Сами по себе отрицательные цены – это не что-то необычное. Они периодически появляются (пару раз в год), когда предложение резко превышает спрос. Но для середины лета это не совсем нормально. Ведь традиционно люди «жгут» много электричества для того, чтобы работали кондиционеры. Это повышает спрос на газ.
Почему цены ушли в минус? Нет точного ответа, аналитики полагают, что тут сразу несколько причин: снижение пропускной способности Permian Highway, плановые работы у Kinder Morgan, что также повлияло на текущие мощности, а также высокие цены на нефть (пока компании много зарабатывают на нефти, они готовы «пожертвовать» газом для максимизации прибыли в моменте).
👉 Отметим, что долго подобные аномалии не держатся. Цены обычно довольно быстро восстанавливаются.
А как в целом чувствует себя газ?
Фьючерс на газ в США упал на 12% с локальных максимумов в середине июня. Вернулись в диапазон 2.4-3 $/MMBtu.
В Европе (хаб TTF) тоже небольшой откат, цена упала с 400+ $/куб. м. до 380 $. Но в целом котировки на полугодовых максимумах. Этому способствует жаркое лето с повышенным спросом на кондиционеры.
Нужно помнить, что газ цикличен. Газовые компании сокращают производство. Не так давно EQT сообщал, что снизит загрузку мощностей на фоне низких цен. Cheapsake сокращает рабочие места и капекс. Все это может привести к недоинвестированию и дефициту предложения в будущем. Локальная волна роста подходит к концу. Следующий мини-цикл, вероятно, будет перед отопительным сезоном.
