Premium
В прошлом посте обсудили компании, которые могут оказаться в числе проигравших, в случае если США и ЕС вдруг резко отменят санкции против России.
Теперь, как и обещали, порассуждаем, кто окажется главным бенефициаром этого:
📍Сегежа #SGZH. Наверное, самый очевидный претендент. В основном именно потеря премиального европейского рынка и привела компанию к тому положению, в котором она находится сейчас. Восстановление экспорта в Европу привело бы к резкой переоценке акций.
📍Газпром #GAZP. Потенциально могли бы восстановить часть высокомаржинального экспорта. Но нужно понимать, что Северный Поток “физически” уничтожен. Для выхода на прежние показатели потребуются дополнительные капиталовложения в очень большом объеме. Вряд ли кто-то будет их делать даже в случае снятия санкций.
📍Новатэк #NVTK. Не так уж сильно пострадал от санкций. Но снятие ограничений в отношении Арктик СПГ и других проектов могло бы быстро вернуть котировки к 1300-1500 рублям.
📍Сбербанк #SBER, Тинькофф #TCSG, ВТБ #VTBR. Восстановление международного бизнеса принесло бы банкам большие деньги, которые они потеряли в 2022. Возможно, получилось бы восстановить часть списанных/обесцененных активов.
📍Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH. Отмена ценового потолка вернула бы спред между Urals и Brent к досанкционным ~3-5%.
📍НЛМК #NLMK, Северсталь #CHMF, ММК #MAGN. Европа была привлекательным рынком для металлургов. Да, они быстро отыграли потери. Но восстановление экспорта в ЕС в любом случае дало бы буст продажам.
📍СПБ Биржа #SPBE. Разморозка активов в Eroclear и Clearstream, а также вывод #SPBE из SDN-листа дали бы надежду на возвращение к прежней “нормальности”. Конечно, доверие инвесторов не вернуть, но определенный прогресс был бы достигнут.
Итого
Сценарии, описанные тут – это, скорее, утопия. Но нельзя быть на 100% уверенным, что санкции продлятся вечно. Когда-нибудь, возможно, наступит “потепление”.
