Ранее Трамп нередко заявлял, что проводит политику дерегулирования, благоприятную для экономики. Однако на практике власти США постепенно переходят от грантов и налоговых льгот к прямым долям в капитале стратегически важных компаний.
Самый свежий кейс — Trilogy Metals. Администрация одобрила строительство дороги Ambler Road (211 миль, Аляска) для доступа к месторождениям меди, кобальта, цинка, галлия, германия и свинца. Государство одновременно вложило $35,6 млн, получив 10% акций и варранты ещё на 7,5%.
Власти усиливают участие и в чип-индустрии. Правительство США планирует получить 10% долю в обмен на гранты на $8,9 млрд. Формально речь идёт о поддержке Intel, но фактически сделка выглядит как частичная национализация: доля оплачивается теми самыми грантами, которые государство и так обязалось выдать.
MP Materials за короткий срок из аутсайдера рынка превратилась в ключевого бенефициара оборонных программ. Чтобы снизить зависимость от Китая, контролирующего рынок редкоземельных металлов, Минобороны США создало государственно-частное партнёрство, в рамках которого получило 15% акций компании — став крупнейшим акционером.
Администрация также добивается 10% доли в Lithium Americas при реструктуризации федерального займа на $2,26 млрд. Эти средства направлены на разработку месторождения Thacker Pass (Невада) — крупнейшего в Западном полушарии. Проект укрепит внутренние цепочки поставок лития для аккумуляторов и электромобилей в США.
Каждая новость о стратегических госинвестициях вызывает взрывной рост котировок — даже без фундаментальных оснований. Так, акции Critical Metals выросли в 2,5 раза на слухах о покупке госдоли, хотя Белый дом позже опроверг сделку. Это ведёт к формированию премий в оценках компаний: с одной стороны, госучастие гарантирует поддержку, с другой — добавляет геополитический риск и элемент контроля.
Формируется полугосударственная прослойка в критических отраслях — от чипов до редкоземельных металлов. Задача — устранение «узких горлышек»: зависимости от Китая в РЗМ, аккумуляторах и полупроводниках. Фактически США начинают играть по китайским правилам, сочетая рыночную экономику с прямым госучастием в стратегических компаниях.
Такая политика создаёт новые спекулятивные темы. Выгодно искать компании, получающие гранты или федеральные кредиты — именно они могут стать следующими объектами для госинвестиций. Среди IT-компаний наиболее вероятные кандидаты: Micron, Texas Instruments. В обороне — Lockheed Martin, а в редкоземах — Lynas Rare Earth.
Главный риск — покупать после объявления о сделке. К этому моменту котировки уже закладывают весь позитив, а потенциал роста минимален. Зато поиск историй до появления госинвестиций способен принести очень высокую доходность.
#акции #технологии #сырьевой #мнение
#INTC #MP #LAC #LYC #LMT #TXN #MU
