Трамп в начале недели разразился угрозами, на этот раз в адрес европейских стран, выступающих против его инициативы по Гренландии. А к вечеру среды Трамп уже объявил о том, что договорился с Данией. Разбираемся в произошедшем и последствиях.
🧩 Что произошло
По данным Reuters, Трамп заявил о намерении ввести дополнительные пошлины в 10% с 1 февраля на импорт из Дании, Германии, Франции, Великобритании, Нидерландов, Швеции, Норвегии и Финляндии. Планируется также повысить их до 25% с 1 июня, если не будет достигнуто соглашение по Гренландии.
Эти заявления прозвучали несмотря на то, что ЕС и Великобритания уже имеют торговые договорённости с США, что усилило эффект неожиданности для рынков. Да и вообще для рынка теряют смысл уже имеющиеся торговые сделки, если их можно так быстро разорвать в одностороннем порядке.
Цель введения неочевидная — Трамп хочет с помощью кнута заставить ЕС «передумать» мешать реализации его планов по Гренландии.
В среду вечером Трамп отказался от угрозы пошлин в отношении стран ЕС и заявил о достижении соглашения. По инсайдам от СМИ, США получат под свой контроль небольшие участки Гренландии для размещения военных баз. Также Гренландия будет использована для размещения ПВО.
📉 Реакция рынков
Рынки во вторник посыпались: фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq снизились на 2%. Европейский STOXX 600 упал на 1,2%, крупнейшие индексы Германии и Франции — до −2%. В среду вечером отыграли значимую часть просадки и рост, вероятно, продолжится в четверг.
🛡️ Деньги идут в «тихие гавани»
На фоне роста геополитических рисков инвесторы переходят в защитные активы:
▪️ золото обновило исторический максимум, поднявшись почти к $4 900 за унцию
▪️ серебро также вышло на рекордные уровни
По оценке стратегов Handelsbanken и Scotiabank, рынок начинает частично диверсифицироваться от американских активов.
После заявления Трампа золото откатилось к 4800 и это стоит рассматривать как временный откат перед продолжением роста. Трамп с высокой периодичностью выдает новые поводы для геополитической напряженности и роста желтого металла.
📌 Почему это важно
ЕС рассматривал ответные меры:
▪️ возможное возвращение пакета тарифов на €93 млрд импорта из США
▪️ использование Anti-Coercion Instrument, который может затронуть услуги и инвестиции американских компаний
▪️ датские фонды угрожают продажами трежерис, могут подключиться и другие страны
Во время тарифной истерии в апреле 2025 года Япония сильно напугала Трампа угрозами продажи трежерис.
Доверие к США и доллару снижается из-за действий Трампа и это снижает интерес к трежерис и повышает интерес к золоту на среднесрочном горизонте. С другой стороны, многие понимают, что текущий курс скорее Америки с высокой вероятностью - временное явление. И из какой бы партии не был следующий президент - он будет более центристским и предсказуемым нежели Трамп. Среди мировых лидеров и хедж-фондов существует мнение, что нужно “перетерпеть” 3 оставшихся года его призидентства.
🎯 Итог
Трамп устроил очередной скачок волатильности на ровном месте. У обеих сторон есть рычаги давления, экономики тесно переплетены и “передел мирового порядка” о котором писали СМИ выглядит абсолютно нереальным. Для этого требуется куда больше усилий нежели один президентский срок, да и это настолько невыгодно для всех, что сложно представить развал НАТО и союза ЕС и США,
Последний год показал, что Трамп не склонен к большому риску. Как только пахнет жареным (вспомнить хотя бы ответные меры Китая на пошлины), он делает шаг назад. Также ощущение, что Трамп ввязался в слишком большое количество проектов одновременно. Тут и Венесуэла, и Куба, и Иран, и Гренландия, и переговоры по завершению СВО.
Полагаем, что Трамп успокоится и придёт к какому-либо соглашению с ЕС, которое можно будет выдать за успех для избирателей. Для серьёзных покупок нужна куда более глубокая коррекция. Воспринимаем произошедшее как очередной эпизод сериала, где Трамп повышает ставки, а потом отступает. Каждый следующий эпизод будет пугать рынки все меньше.
