За Q3’25:
💰 Non-GAAP EPS 0,21 $ (+0,04 $ к консенсусу)
💰 Выручка 1,18 b$ (+62,6% г/г, +90 m$ к ожиданиям)
📊 Сегменты выручки
▪️ США-коммерческий сегмент: +121% г/г до 397 m$
▪️ США-госсектор: +52% г/г до 486 m$
▪️ Итого США: +77% г/г до 883 m$
📦 Рекордные контракты и рост клиентской базы
Palantir заключила 204 сделки на сумму свыше 1 m$, включая 91 контракт свыше 5 m$ и 53 — свыше 10 m$.
Общий объём заключённых контрактов (TCV) достиг 2,76 b$ (+151% г/г), а в США-коммерческом сегменте — 1,31 b$ (+342% г/г).
Остаточная стоимость контрактов в США выросла почти втрое до 3,63 b$, клиентская база — на 45% г/г.
CEO Алекс Карп заявил, что результаты отражают «трансформационный эффект внедрения AIP» — платформы искусственного интеллекта, которая усиливает внедрение ИИ у корпоративных клиентов.
Компания зафиксировала рекордный последовательный рост выручки и показатель Rule of 40 на уровне 114%.
📈 Прогнозы: рост ускоряется
Palantir повысила прогноз по всем ключевым метрикам:
▪️ FY’25 выручка — 4,4 b$ (ранее ~4,15 b$)
▪️ США-коммерческий сегмент — >1,43 b$ (+104% г/г)
Карп подчеркнул, что компания укрепляет коммерческое направление и сохраняет прибыльность по GAAP каждый квартал.
📉 Реакция рынка и позиция Бьюрри
Сразу после отчёта акции PLTR выросли, но затем откатились вслед за распродажей в секторе ИИ.
Одним из факторов снижения стал Майкл Бьюрри (Scion Asset Management), который занял медвежьи позиции в Palantir и Nvidia, открыв пут-опционы на 5 млн акций PLTR и 1 млн NVDA.
Бьюрри предупреждает о «перегретом ИИ-цикле», сравнивая ситуацию с дотком-пузырём 2000 года. Он указывает на замедление роста облачных сервисов у Amazon, Google и Microsoft и взрывное увеличение капексов в секторе.
💬 Итоги
Palantir остаётся уникальной компанией на стыке AI и госзаказа, но рынок всё чаще опасается перегрева ИИ-сектора.
Текущая оценка выглядит экстремально:
▪️ 267 FWD P/E Non-GAAP
▪️ 104 FWD P/S
▪️ PEG почти 4x
На нормальный P/E около 30x Palantir выйдет, по прогнозам, только к 2033 году.
Если сказать проще — компания стоит 100 годовых выручек. Для сравнения, Microsoft оценивают примерно в 10 выручек.
Чтобы приблизиться к верхней границе справедливой оценки, Palantir нужно увеличить выручку с 4 до 40 b$, и сделать это всего за несколько лет.
Даже с учётом блестящего менеджмента и сильных продуктов, оценка Palantir выглядит чрезмерной. На её фоне Tesla не кажется пузырём.
