Котировки взлетели на 50%:
▪️ 25 мая банк обсудит реорганизацию и увеличение уставного капитала. Все еще идет работа с созданием резервов под проблемные активы, плюс присоединяют крупный региональный банк ДВБ
▪️ Кто не согласен или не будет голосовать по реорганизации, в течение 45 дней с даты собрания может потребовать выкупить акции по 10,35 руб. Это х2 к цене на момент появления официального анонса
❗️ Что настораживает
▪️ Выкупить акций могут на объем не более 10% СЧА — это 33 млрд руб. Но free-float 22% — это 66 млрд руб. Т.е. максимум 50% free-float выкупят
▪️ 55% принадлежит концерну Россиум. Этот мажоритарий вполне может через аффилированных лиц поучаствовать в оферте. У физиков выкупят еще меньше бумаг
▪️ Нужно еще ДВБ приобрести. Если по P/B 1 купят, это порядка 13 млрд руб. С капиталом у МКБ проблемы, без допки на эту сумму не обойтись, но это меньшая из проблем
Учитывая очень непрозрачную акционерную структуру, щедрая оферта с высокой вероятностью не для физиков, а для мажоритариев. Компания может выставить дополнительные условия для участия, как это сделал SFI, чтобы срезать поток желающих поучаствовать. Гладко было на бумаге, но забыли про овраги — как раз про эту оферту. Скорее ожидаем падения акций с текущих, нежели роста под оферту. Скоро начнут появляться подводные камни.
🤔 Что по потенциальной прибыли
В случае участия в оферте профит от текущих составит 30%. Но вероятность исполнения, как предположили, может составить 20–40%, да еще и участие будет затруднено. Напомним про кейс с Полюсом, где, конечно, можно было поучаствовать в оферте, но смогли сделать это немногие.
#акции #риски
#CBOM
Telegram
MAX
