Micron Technology — производитель памяти DRAM и высокопропускной памяти для дата-центров, ПК и смартфонов (ожидается уход с потребительского рынка).
По оценке Wells Fargo, Micron может выиграть от резкого роста отрасли DRAM. В записке аналитика Аарона Рейкерса приводятся обновлённые оценки TrendForce по выручке мирового рынка DRAM.
🔎 Ключевые тезисы
▪️ TrendForce повысила прогноз выручки отрасли DRAM
2025: 165,7 b$ (рост +73% г/г) против прежних 162,6 b$
2026: 333,5 b$ (рост +101% г/г) против прежних 300,6 b$
▪️ Технологический фокус Micron
Доля новейшего 1-бета техпроцесса у Micron может вырасти до 38% общего выпуска к концу 2026 года (против 12% в 2025 году).
Для сравнения: у Samsung — 11%, у SK hynix — 25% к концу 2026 года.
🧠 Итоги
Тема ускорения в памяти подтверждается свежими отраслевыми сигналами. TrendForce указывает на улучшение конъюнктуры в DRAM, включая рост спроса со стороны ИИ-вычислений и позитивную динамику контрактных цен.
Со стороны Micron в 2025 году также звучали более сильные ожидания по спросу на память в целом. Наблюдается позитивная динамика как по объёмам, так и по ценам.
Если сценарий TrendForce по удвоению выручки отрасли в 2026 году реализуется, у Micron появляется понятная «попутная волна» на уровне всего рынка. Ставка Wells Fargo дополнительно завязана на темпы перехода Micron на 1-бета техпроцесс, что позитивно для конкурентных позиций и маржи.
С точки зрения мультипликаторов Micron сейчас одна из наименее раздутых акций среди чипмейкеров, но фактор цикличности здесь выражен сильнее. Рынок хорошо помнит 2022–2023 годы, когда память после рекордного цикла роста чувствовала себя крайне слабо, что и оправдывает дисконт к другим компаниям.
Тем не менее, судя по текущим прогнозам, запаса роста хватает как минимум до 2026 года, что формирует заметный среднесрочный потенциал для Micron.
