🛢 Покупать ли Транснефть
Транснефть на фоне падения рынка хорошо держалась всю весну за счёт дивидендов. Но как только в них появились сомнения, котировки просели на 18% за 3 недели. Рынок опасается, что дивиденды на фоне ударов по инфраструктуре могут приостановить. Решение должно быть опубликовано на этой неделе. На наш взгляд, вероятность невыплаты составляет около 20%, а выплата дивидендов является базовым сценарием.
Однако покупать большого смысла нет, на рынке полно акций с дисконтом без этого 20% риска. На растущем рынке, возможно, и имело бы смысл рискнуть и поставить на высокую вероятность выплаты дивидендов. Но сейчас акций с большим апсайдом столько, что глаза разбегаются, только желающих купить не так много. Крупные продажи в Транснефти намекают на то, что один из фондов получил инсайд о дивидендах или же испугался и решил срезать риск. Продажа была очень резкой и прошла за 2 дня, это явно не плановое действие.
📊 Индекс на 2200
Конкретно сегодняшнее падение явно связано с маржин-коллами в Транснефти, которые потом перекинулись в Интер РАО и СургутП. Также отметим обвал в ВТБ, где фонд или крупный игрок продаёт акции. Объёмы торгов в ВТБ в 2,5 раза больше, чем в СБЕРе и Транснефти, которая была в центре внимания. Продажи в этих двух компаниях прибили рынок и вызвали маржин-коллы, а дополнительно пришли новости по Омскому НПЗ. На 2200 индекс вытащил Трамп своими заявлениями о «близкой сделке». На 30 пунктов роста этого хватило.
📌 Итоги
Если в распродаже Транснефти ещё есть логика, то огромные обороты в ВТБ пугают. Кому и зачем потребовалось проводить такую огромную продажу так срочно? Хоть мы и не сторонники версии о том, что инсайдеры продают перед неким негативным событием, но такая продажа в ВТБ сигнализирует о том, что это событие уже скоро, иначе зачем продавать такой объём за один день. Возможно, будет негативная новость конкретно по ВТБ… Если ничего не произойдёт до конца недели, то это будет выглядеть очень странно.
По-прежнему не проводим никаких крупных сделок, а спекулятивный портфель стоит почти пустым. Лонговать и ловить падающий нож — опасно, шортить вдвойне опасно. Терпеливо ждём разворотной новости по переговорному треку или стабилизации на одной из поддержек.
Telegram
MAX
