Роснефть: тест на прочность

Роснефть

— крупнейшая нефтяная компания России с высокой зависимостью финансовых результатов от экспортной цены нефти и валютного курса. При сочетании низкой цены Urals и крепкого рубля прибыльность бизнеса существенно снижается.

Почему акции могут упасть

Сохранение высокого дисконта Urals.

Российская нефть торгуется с устойчивым дисконтом к Brent после ввода санкций США. При цене ниже $50 за баррель в сочетании с крепким рублём прибыль сильно снизится.

Резкое падение прибыли.

За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль сократилась на 70% — с 926 млрд до 277 млрд руб., что указывает на серьёзное уменьшение маржи в текущей ценовой конъюнктуре. А IV квартал 2025 года может быть самым слабым в году.

Низкие дивиденды по итогам II полугодия.

При низкой прибыльности во втором полугодии дивиденды также окажутся низкими, так как бизнес платит 50% от чистой прибыли.

Точка входа

• Продажа: акций Роснефти по цене не ниже 392 руб.
• Срок: до трёх месяцев

Не забываем о рисках

• Продолжение снижения ставки ЦБ может позитивно отразиться на акциях.
• Снижение дисконта нефти Urals к Brent может привести к росту прибыли и акций компании.
• Формируя спекулятивную короткую позицию (шорт), мы предлагаем выставить защитный стоп-приказ для контроля риска на уровне 415,5 руб.

Время покупать

• Цель: 364,5 руб.
• Потенциальная доходность: до 7%

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ