Нижнекамскнефтехим ап: химия больших денег

Нижнекамскнефтехим ап

— лидер российской химической индустрии и одной из крупнейших производственных площадок Сибура, которая выпускает синтетические каучуки и пластики. Реализация стратегического проекта ЭП-600 и ослабление курса рубля увеличат инвестиционную привлекательность бизнеса.

Почему акции могут вырасти

• Увеличение производства этилена

В конце 2024 года было завершено строительство этиленового комплекса ЭП-600, который в перспективе позволит удвоить производство этилена. Выход комплекса на проектную мощность был запланирован на II полугодие 2025 года. Это может стать ключевым драйвером для роста выручки на десятки процентов в ближайшие годы.

• Рост финансовых показателей

Финансовые результаты сохраняют позитивную динамику. По итогам I полугодия 2025 года выручка НКНХ выросла на 13% г/г благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре и росту объёмов производства отдельных продуктов. EBITDA увеличилась вслед за выручкой, а чистая прибыль прибавила 35% г/г, во многом за счёт валютной переоценки.

• Привлекательная оценка

С учётом эффекта от запуска комплекса ЭП-600 форвардный мультипликатор EV/EBITDA 2025П на уровне 3,2х предполагает дисконт к среднеисторической оценке стоимости компании около 44%. Таким образом, текущая цена акций представляется интересной для покупки с учётом стратегического эффекта от реализации мегапроекта ЭП-600.

• Ослабление курса рубля

Финансовые показатели компании получат дополнительную поддержку ввиду потенциального ослабления курса рубля, что будет способствовать росту рублёвых цен на продукты нефтехимии.

Точка входа

• Покупка: акций Нижнекамскнефтехим ап по цене не выше 61,6 руб.
• Срок: 9 месяцев

Не забываем о рисках

• Ужесточение денежно-кредитных условий
• Замедление экономической активности
• Негативные финансовые результаты

Время продавать

• Цель: 79 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: 28%

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ