Циан - на все 100

Обновление от 26.03.2026

«Циан» опубликовал финансовые результаты за 2025 год. Итого:

Выручка — ₽15,15 млрд (+16,7% г/г)

EBITDA скорр. — ₽3,57 млн (+11,3% г/г)

Рентабельность по EBITDA скорр. — 24,7% (против 23,6% в 2024 году)

Прибыль — ₽2,46 млрд (+16,2% г/г)

Результаты за 4-й квартал по выручке и скорр. EBITDA оказались немного ниже консенсуса «Интерфакса». Выручка — ₽4,2 млрд (+21 г/г), но скорр. EBITDA снизилась на 11% г/г — до ₽811 млн из-за повышения маркетинговых расходов в 4-м квартале на 63% г/г.

Прогнозы компании на 2026 год — ускорение роста выручки до 17%-22%, рост рентабельности скорректированной EBITDA на уровне не менее 30%. «Циан» подтвердил планы по выплате дивидендов в размере ₽50 в 3-м квартале (текущая дивдоходность — 8%). Кроме того, менеджмент пообещал ещё одну выплату дивиденда за 2026 год. Ожидаем, что суммарная дивдоходность за 2026 год составит 14%.

Акции «Циана» снижаются во вторник на 0,5%, торгуясь на отметке в ₽625. У нас позитивный взгляд на акции компании. Наша цель на 12 месяцев — ₽905 руб.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

«Циан» недавно объявил о завершении редомициляции дочерней структуры CIAN PLC. В сообщении также говорится о предстоящей выплате специального дивиденда из накопленных денежных средств. По оценкам самой компании, его размер может превысить 100 рублей на акцию — на данный момент это предполагает доходность около 16%.

Спецдивиденд могут выплатить до конца года. С учётом перспектив компании верно утверждение, что рынок недооценивает бумагу, считает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин.

Восстановление рынка недвижимости, которое началось вместе с циклом снижения ключевой ставки, будет способствовать росту прибыли «Циана». Реализация отложенного спроса на недвижимость, улучшение монетизации платформы и дальнейшее проникновение в рекламные бюджеты застройщиков будет способствовать высоким темпам роста компании в ближайшие годы.

Рост прибыли вкупе с низкой долговой нагрузкой создают потенциал для увеличения дивидендных выплат. Компания планирует направлять на дивиденды 60-100% чистой прибыли. Согласно оценкам наших аналитиков, в ближайший год «Циан» может показать суммарную полную доходность (дивиденд + рост цены) свыше 50%.